论渐进式改革中的国有银行改革.doc

论渐进式改革中的国有银行改革.doc论渐进式改革中的国有银
行改革
摘要：由于国有商业银行存在国家担保代替注资的特 殊性，其资本充足率并不是最重要的，改革应首先解决的问题: 一是国家对国有企业政策性金融支持形成的银行不良资产再 生机制，二是国有银行投机行为形成的不良资产再生机制
关 键 词：渐进改革；国有银行;存量改革;增量改革; 改革次序中图分类号：F 832 文献标识码：A 文章编 号:1006-3544 (2000) 02-0013-03
我国自从1993年底确立了国有银行①商业化的改革 目标以后，在最近几年连续出台了不少有关国有银行商业化 改革的重大举措，从这一系列的举措中我们可以明显地看出 国家改革国有银行的思路:在保证国有金融产权的前提下，一 边剥离国有银行的不良资产，一边又通过财政注资来提高国
有银行的资本充足率，希望用真实的注资代替国家信誉担保 来维持和明晰国有金融产权，使国有银行在各方面都能达到 国际标准，从而将国有银行“塑造”成真正意义上的商业银 行，按照商业化规则运作，国有银行的经营效率也就会随之提 高，国家也会因此减少控制金融的净成本并化解巨大的金融 风险，最终实现国家金融体系的市场化改革本文将首先就国 家通过增发特别国债提高国有银行的资本充足率这一举措为 例谈些自己的观点，然后在此基础上探讨对国有银行的改革 次序问题
一、国有银行具有特殊的资本结构，资本充足率并不是最 重要的
我国国有银行的资本结构具有不同于一般商业银行的虚 置资本现象，即所谓的“担保代替注资”（张杰,1997）在国家 实施金融抑制的条件下，绝大部分的居民储蓄都流入了国有 的银行体系，从而充当了这种担保性注资的真实资本载体这 样，国家就收稿日期：1999-12-16可以在不用通过财政付出真
实资本来向国有银行注资的情况下，凭国家担保来成功地实 现对国有金融产权的控制，并依此来支持国有经济的成长
在有国家担保的情况下，资本充足率就显得不是很重要 了这是因为，银行能够正常运转的最关键之处在于其能保证 充分的资产流动性，可以随时应付可能出现的“挤兑”等流 动性问题巴塞尔协议对商业银行资本充足率的要求正是为了 保证银行资产的流动性才作出的一项重要规定，目的是通过 限制银行的过度放款来保持储户对商业银行的信心以提高其 抗风险能力然而在我国，虽然国有银行的资本充足率很低，甚 至是在净资本比率从1990年的641%下降到1995年的实际 -739%②的状况下，国有银行体系不但没有出现流动性问题, 反而其贷款总额和存款总额同时呈现出很高的增长率（当然, 没有出现问题并不意味着没有风险）从这一点我们也可以清 楚地看到，即使是处在“技术上已破产”的状况下，只要有国 家的担保，居民方面就不会存在信心问题，国有银行也就不必 担心不良资产的产生而导致的净资本比率下降，因此仍能照 常运转所以说，在当前国有银行商业化改革的各个重点之中， 资本充足率并不是最重要的
二、即使国家在静态上补足了某一时刻国有银行的资本
金,却很难在动态上有效抑制住新生不良资产的增加
1中国的渐进改革需要体制内产出（国有经济）的平稳增 长，否则GD P增长率将出现大幅度下滑，渐进改革也将难以 为继而体制内产出的平稳增长又需要国有金融的强力支持, 从而使得政策性金融支持难以在短时期内明显缩减，政策性 不良资产将是渐进改革所必须付出的成本我们有理由这样认 为，迄今为止，中国的渐进改革是成功的，这主要是因为在体 制外产出（非国有经济）高速增长的同时，体制内产出保持了 平稳的增长态势，从而在整体上呈现出GD P的较快速度增 长然而体制内产出的增长是离不开国有金融体系支持的国有 部门在过去的十几年里获得了国有银行体系贷款总额80%左 右的信贷支持这其中有一大部分是政策性贷款（1994年数据: 中国工商银行18%,中国银行22%,中国建设银行53%,中国农 业银行48%,平均比重达3525%①），还有另一大部分是面对受 政府保护的国有企业“倒逼”而发放的软约束贷款我们不妨 把这两种贷款合称为政策性金融支持事实上这部分贷款总是 与低效率、不良资产等名词联系在一起原因也很简单:获得政 策性金融支持的相当一部分国有企业总是将这部分资金看作 是可以不予归还的国家注资或补贴，他们从借入资金的那一
天起就没有准备还本付息所以可以这样说，只要中国还处在 渐进改革的过程当中，国家通过国有的银行体系对体制内产 出提供政策性金融支持（也可以看作是替代财政补贴的一种 金融补贴）就是必需的，那么新的政策性不良资产的产生也就 是不可避免的
事实上正是国家付出了金融资源低效率配置（产生了巨 额的政策性不良资产）这个巨大的隐性改革成本才买来了中 国的渐进改革，否则体制内产出将必然出现较明显的下滑，渐 进改革将难以为