通货膨胀的成因及对策.pdf

畸吾 ·宏 观 观 察
是 由市 场 说 了算 ．改 革 开 放多 年 的 经 力 ，义 能 将 人 民币 依 附 于美 元 当前 四是 建设 多层 次 资本 市场 体 系 发
济 持 续 、高 速 增 长 是 建 立 在 分 享要 素 红 发 达 嗣 家 都 是 低 利 率 或 零 利 率 ．中 国 实 挥 资本 市 场 的 资源 配 置 功 能 ．稳 定股 票
利 的基 础 之 上 ：但 从 目前 来 看 ．要 素 红 利 施 高 利 率 ．一 方 面 可 能 导 致 套 利 的 热 钱 市场 运行 ．推 动 期 货 市 场稳 步发 展 ．扩 大
几 乎 被 分 享 殆 尽 ．要 素 成 本 呈 上 升 趋 势 大 量 流 入 ：另 一 方 面反 而增 加 了 中 国 企 债券 发 行 规 模创新 融 资方 式 ．通 过 并 购
而 伴 随 着 物 价 的 不 断 上涨 ．工 资在 集体 业 国 内 融 资 的 资本 成本 ．降 低 竞 争 力要 贷 款 、房 地 产 信托 投 资 基 金 、股权 投 资 基
协 商 制 度 框 架 下 ．也 交 替 推 高 了 劳 动 力 在 国 内 国 际 两 个 市 场 ．谨 慎 有 效 地 利 用 金 和 规 范 发 展 民 间 融 资 等 多 种 形 式 ．拓
工 资 的 涨 幅 传 统 劳 动 力 市场 供 大 于求 利 率 和 汇 率 两 个杠 杆 宽企 业 融 资 渠 道
的状 态 正 在 逐 渐 改 变 ．劳 动 力 工 资 上涨 一 是 增 加 供 给 既 然这 轮通 胀 是 美 五是 保 持 多元 化 的 货 币储备 一 定
将 对 物 价 有 长 期 和 持 久 的 推 动 力 城镇 元 诱 导 的 世 界 大 宗 商 品 价 格 上 升 引 起 的外 汇 储 备 是 国家 进 行 经 济 调节 、实 现
化 与 工 业 化 加 速 推