第四章汇率制度PPT课件.pptx

第一节
汇率制度的选择
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一、汇率制度的含义及类型
（一）含义
指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。
（二）类型
(Fixed Exchange Rate System)
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包括金本位制下的固定汇率和纸币流通条件下的固定汇率。
相同之处：
 ①各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率按两国货币各自的金平价之比来确定。
②汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的限度内波动。
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不同:
金本位制固定汇率制
纸币流通下的固定汇率制
自发形成
通过国际间的协议人为建立的．
各国货币的金平价不会变动
可调整的钉住汇率制(Adjustable Pegging System)
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（1）按照政府是否干预：自由浮动和管理浮动。
自由浮动(Free Floating):“清洁浮动”(Clean Floating)，指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随市场供求状况的变动而自由涨落。
管理浮动(Managed Floating)又称“肮脏浮动”(Dirty Floating)，指货币当局对外汇市场进行干预，以使市场汇率朝有利于己的方向浮动。
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（2）按照浮动的形式：单独浮动和联合浮动。
单独浮动(Independent Floating)，指本国货币不与外国任何货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求状况单独浮动。
联合浮动(Joint Floating) 指原欧洲货币体系各成员国货币之间保持固定汇率，而对非成员国货币则采取共同浮动的作 法。
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3、两种汇率制度的比较
固定汇率制度的优势、弊端
浮动汇率制度的优势、弊端
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3、两种汇率制度的比较
赞成浮动汇率制度的理由
（1）国际收支平衡能够自动实现，无需以牺牲国内经济为代价。
（2）提高一国货币政策的自主性。
（3）避免国际性的通货膨胀传播
（4）无需太多的外汇储备，使更多的外汇资金用于经济发展。
（5）可以促进自由贸易，提高资源配置的效率。
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反对浮动汇率制度的理由
（1）助长投机，加剧金融动荡，给国际贸易和国际投资带来不确定性。
（2）使一国具有通货膨胀偏向。
（3）国际协调困难，对发展中国家不利。

（三）国际货币基金组织的汇率制度分类
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汇率制度类型
特点
1
没有独立法偿货币的汇率制（可理解为完全的固定汇率制）
其它国家的货币作为唯一的法偿货币在本国流通，或者是货币联盟成员国之间的汇率安排。
2
货币局制度
在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务。
3
传统的钉住汇率制（包括名义为管理浮动制而事实上的钉住制安排）
钉住单一货币或者一篮子货币，汇率波动的最大幅度不超过中心汇率±1％
4
钉住水平带的汇率制
钉住制，而且允许汇率波动的幅度超过中心汇率的± 1％
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