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万科 A财务报表综合分析一、万科基本情况介绍: 万科企业股份有限公司成立于 1984 年5月,以房地产为核心业务,是中国大陆首批公开上市的企业之一。至 2003 年12月31日止,公司总资产 105. 6 亿元,净资产 亿元。 1988 年12月,公司公开向社会发行股票 2,800 万股,集资人民币 2,800 万元,资产及经营规模迅速扩大。1991 年1月29日本公司之 A股在深圳证券交易所挂牌交易。 1991 年6月,公司通过配售和定向发行新股 2,836 万股,集资人民币 亿元,公司开始跨地域发展。 1992 年底,上海万科城市花园项目正式启动,大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务, 万科开始进行业务调整。 1993 年3月,本公司发行 4,500 万股 B股,该等股份于1993 年5月28日在深圳证券交易所上市。 B股募股资金 45,135 万港元,主要投资于房地产开发,房地产核心业务进一步突显。 1997 年6月,公司增资配股募集资金人民币 亿元,主要投资于深圳住宅开发,推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000 年初,公司增资配股募集资金人民币 亿元,公司实力进一步增强。公司于200 1年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72% 的股份转让予中国华润总公司及其附属公司,成为专一的房地产公司。2002 年6 月,万科发行可转换公司债券,募集资金 15亿,进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于 1988 年介入房地产领域,1992 年正式确定大众住宅开发为核心业务,截止 2002 年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发, 2003 年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞,目前万科业务已经扩展到 16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势,公司树立了住宅品牌,并获得良好的投资回报。二. 杜邦分析原理介绍杜邦分析法,又称杜邦财务分析体系,简称杜邦体系,是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力,资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为: 净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为: 净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数杜邦分析总资产收益率 % X 权益乘数 1/(1-) =资产总额/股东权益=1/ (1-资产负债率) =1/ (1-负债总额/资产总额) x100 % 净资产收益率 % 主营业务利润率 % X 总资产周转率 % =主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2 期末:148,395,955,757 期初:137,507,653,940 净利润 1,126,579,449 / 主营业务收入 7,504,969,755 主营业务收入 7,504,969,755 / 资产总额 148,395,955,757 主营业务收入 7,504,969 ,755 - 全部成本 6,202,756 ,893 + 其他利润 200,022, 269 - 所得税 375,655, 681 流动资产 140,886,939 ,320 + 长期资产 7,383,409 ,016 主营业务成本 5,494,621,235 营业费用 293,290,365 管理费用 309,252,999 财务费用 105,592,294 货币资金 17,917,618,442 短期投资 0应收账款 406,782,083 存货 103,511,656,967 其他流动资产 19,050,881,828 长期投资 3,905,290,692 固定资产 1,999,879,587 无形资产 0其他资产 110,213,152 1、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数权益成数=1/1 —资产负债率时间项目 备注权益乘数 实际操作中用权益成数替代平均权益乘数投资报酬率(%) 净资产收益率(%) 2投资报酬率时间项目 销售净利率(%) 1