证券投资学模拟题.doc

参考答案及评分标准一、多项选择题(每小题 2分,共 18 分) A BCDE ACD CDE ABCD ACD ACD AD BCE BCD 二、名词解释(每小题 6分,共 24 分) 1 .基本分析与技术分析:基本分析是通过对影响股票市场供求关系的基本因素,即一般宏观经济情况,行业动态变化, 发行公司业绩前景、财务结构、经营状况, 以及股票市场中一些政治因素、政策因素和心理因素等进行分析,确定股票的真正价值,判断股市走势,提供投资者选择股票的依据。( 3 分)技术分析是一种根据股票市场行情变化分析股票价格走势的方法。它通过对某些历史资料的分析,判断股市的未来变化趋势, 预测股市可能发展的轨迹,给投资者提供买卖股票的信号。( 3 分) 2. 转换平价与转换升水: 转换平价是指用以衡量转换成普通股的单位成本, 等于可转换证券的市场价格/ 转换比率。(3 分) 转换升水是指可转换证券转换成普通股的每股转换升水= 转换平价- 普通股的市场价格,转换升水比率= 转换升水/ 普通股市场价格。(3 分) 3 .可行集与有效边界:可行集是指由所有可行证券组合的期望收益率与标准差构成的集合,或在坐标平面中形成的区域。( 3 分)有效边界是指可行域的左上边界,只有这一边界上的点(代表一个证券组合)是有效的(偏好收益、厌恶风险原则确定)。(3 分) 4 .收益率曲线与利率期限结构:收益率曲线是指某一特定的时间点上,以到期时间为横轴、以到期收益率(或即期利率)为纵轴的债券到期收益率(或即期利率)的图形。(3 分) 利率的期限结构是指收益率曲线表现出来的不同期限的利率结构。通常有下面几种形状:向上倾斜、水平、向下倾斜、拱形的。(3 分) 三、简答题(每小题 6分,共 24 分) 1 .比较债券与股票的区别。两者目的不同:追加资金与增加资本。(1 分) 发行主体不同:债券发行人与股份公司。(1 分) 两者权利不同:债权与综合权利。(1 分) 两者收益不同:利息与股息、差价收益。(1分) 两者风险不同: 债券利息属费用、支付的可能性较大与股息属利润、支付的可能性较小; 清偿的先后; 市场价格稳定与否。(1 分) 两者期限不同。(1 分) 2 .封闭式基金与开放式基金的区别在于: 期限不同: 封闭式基金有一定的存续期,而开放式基金没有存续期;( 1 分) 规模不同: 封闭式基金的规模固定,而开放式基金的规模不固定;( 1 分) 交易方式不同: 封闭式基金在投资者之间转让、买卖, 而开放式基金在基金管理公司与投资之间申购与赎回; (2 分) 交易价格不同: 封闭式基金的价格由市场中买卖双方确定, 而开放式基金的价格由基金的净值及其费用确定; (1 分) 投资策略不同: 封闭式基金的管理者不需要应付赎回,而开放式基金的管理者需要考虑应付赎回。(1 分) 3. 简述技术分析的三大假设: 市场行为包含一切信息;(2分) 价格沿趋势运行;(2分) 历史会重演。(2分) 4 .比较采用资本资产定价模型与采用收益的资本化定价方法进行证券定价的不同之处:理论基础不同:前者基于预期收益与风险的关系,后者基于证券的内在价值。(2 分)假设条件不同:前者假设市场处于均衡,后者假设有一个基准贴现率( 2 分)基本结论不同:前者认为股价与其风险有关,后者认为股价应该反映其内在价值。( 2 分) 四、计算题(每小题 8分,共 24 分) 1 .解: ①公司债券的内在价值为: )(25 . 116 %) 31( 100 %) 31( %6100 )1()1( 61 6 1元??????????????? t t nt ntr Mr iMV (2 分) ②该债券值得投资,因为:它的内在价值( 116 .25 元)大于它的市场价格( 115 元)。(2 分) ③该投资者持有公司债券的年收益率 r 由下式算出: 22)1()1( )1(r Pr iMr iMM???????? 22)1( 115 )1( %6100 )1( %6100 100 rr r????????(2 分) 解之得: r=1 % 。( 2 分) 2 .解: ①公司股票的内在价值为: )(10 %% 0元????r DV (4 分) ②公司股票的内在价值为: )(52 %4%% %) 41( )1( 0元????????gr gDV (4 分) 3 .解: ①首先可由下式计算出市场组合收益率: %) 3(%3%6??? Mr ,即得%9? Mr (3 分) ②写出证券市场线方程: %) 3%9(%3??? iir?(3 分) ③β系数为 的证券的期望收益率为: %12 %) 3%9(%3???? ir (2 分) 五、论述题( 10 分) 宏观因素分析为证券