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【基本分析】八大炒股秘诀助你巧胜熊市
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　　2、2005年至2009年的五年间，从季度行业超(低)配比例来看，基金对于处于高速成长期的弱周期行业的超(低)配，跟随了行业景气变化以及行业市场表现。
　　食品饮料和商业贸易虽然属于防御型行业，受到中国人口众多，人均收入增长和城镇化率不断提高的长期动力驱动，2005-2007年行业一直保持高景气。2008年受到国际金融危机影响，行业景气度有所下降，2009年再回到高位。基金5年中对于这两个行业一直超配，超配的幅度基本跟随了其行业景气指数变化情况及其行业市场表现。
　　医药行业属于成长性行业，由于关系到国计民生，其特殊属性使其和经济周期波动的关系不大。医药行业的发展主要受政策支撑、收入水平提高和人口老龄化趋势的影响。2005-2009年医药行业始终处于较高景气度，并有继续上升的态势，基金对于医药行业的配置也呈现逐步上升趋势。2005-2007年经济处于繁荣阶段，周期型行业时期景气指数较高时，医药行业的市场表现较为平稳，活跃度低于周期性行业，基金对其保持了标配。2008年-2009年基金超配医药生物行业的比重加速增长，其时医药行业也成为涨幅居前的行业。
　　机械设备行业中子行业众多，其中服务于周期型行业的子行业受经济周期波动影响较大。服务于成长型行业的子行业受经济周期影响较小。整体来看2005-2009年机械设备行业虽然表现出周期性波动的特征，但该行业部分子行业的具有高成长性，不同子行业在不同的行情阶段各领风骚，成为制造牛股的温床。2008年-2009年国际经济危机爆发后，基金超配该行业的比重大幅增加，表现出成长性行业的特征。基金对于该行业一直超配，由于基金对于机械行业的子行业配置情况没有完整的数据 ，我们无法做进一步分析。
　　3、基金低配了牛股出现少的行业，其中即有防御型的行业，也有成长型的行业。防御型的行业虽然受经济周期波动影响较小，但由于缺乏成长性，基金在5年中一直给予标配甚至低配，其中也少有大牛股产生。部分在发达经济体中属于成长型的行业在中国行业景气虽然上升，但尚且处于幼稚期，投资风险较大。或者某些行业的上市公司对行业的代表性较差。这些行业中有少数牛股产生，但波动性较大。基金对这些行业也给予低配。2005-2007年大牛市中，基金对于防御型行业和部分成长型行业的低配比重较高。2008年国际经济危机爆发后，基金对这些行业的配置比重有逐步提高的趋势。2005-2009年间基金低配的行业牛股出现的频率与数量都较低，但随着中国经济进入转型期，部分行业随着景气度提高，逐渐开始受到基金关注，这或许将是下个五年创造牛股的温床。
　　牛股成长过程伴随着基金参与数和持仓比重的不断增加
　　2005年-2009年，无论是在阶段性行情中还是在年度行情的牛股中，基金的整体持仓与牛股的上涨呈现正向相关。基金平均持有家数和持有股数占总股本的平均比重都是逐季增加的。
　　在2005年6月6日至2007年10月16日大牛市行情中，随着牛股上涨，参与牛股的基金平均家数由期初的7家增加到期末的34家，%%;2007年10月17日至2008年10月28日股票市场调整中，虽然抗跌的基金寥若晨星