风险管理课后习题 考试重点 ZZU.doc

风险管理课后习题 考试重点 ZZU.doc%,标准差为14%；另一投资预期回报为12%,标准差为 20%,,
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8
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%,无风险利率为7%,市场回报标准差为15%。一个投资人在 有效边界上构造了一个资产组合，预期||报为10%
解：由资本市场线可得：7p = rf + r^^dp,
当云=,匕=7%,如,= 15%,^ = 10%,则
$「=(« 一》)*&/(万一。)=(10% - 7%) * 15% /(12% - 7%)
=9%
同理可得，当rp = 20% ,则标准差为：Sp = 39%
一家银行在下一年度的盈利服从正太分布，%及 2%.股权资本为正，资金持有率为多少。(1)设在99%置信度下股权资本为正的当前资本 金持有率为A,银行在下一年的盈利占资产的比例为X,由于盈利服从正态分布，因此银行 在99%的置信度下股权资本为正的当前资本金持有率的概率为：P(X >-A),山此可得
P(X >-A) = l- P(X < -A) = 1 - N( —A二①8%)= + 也)=99% 查表得
2% 2%
4 I n QO/
=,解得A=3. 86%,即在99%置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为 2%
3. 86%o
设在99. 9%置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为B,银行在下一年的盈利占 资产的比例为Y,由于盈利服从正态分布，因此银行在99. 9%的置信度下股权资本为正的当 前资本金持有率的概率为：P(Y > -B),由此可得
P(Y = P(Y = = N(B + °-8%) = % 查表得
2% 2%
D A 00/
=3. 10,解得B=%%置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为 2%
5. 4%。
-个资产组合经历主动地管理某资产组合，，无风险利率为5%,回 报-30%。资产经理回报为-10%。资产经理市场条件下表现好。评价观点。
该经理产生的阿尔法为 a = - - - x (- - ) = -
即-8%,因此该经理的观点不正确，自身表现不好。
，同时一个3个月期的、执行价格为95 美元的欧式期权价格为4. 70美元，一个投资人认为股票价格会涨，但他并不 知道是否应该买入100股股票或者买入2000个(相当于20份合约)期权，这 两种投资所需资金均为9400美元。在此你会给出什么建议？股票价格涨到什 么水平会使得期权投资盈利更好？
设3个月以后股票的价格为X美元(X>94) (1)当94 < X < 95美元时，此时股票价格 小于或等于期权执行价