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第8章建设项目的融资第8章建设项目的融资 2017-2-24 2 项目融资的基础知识项目融资 1项目融资分类 2项目融资的基本要求及步骤 3 2017-2-24 3 项目融资?追索?指在借款人未按期偿还债务时,贷款人要求借款人用以除抵押资产之外的其他资产偿还债务?有限追索?贷款人不能追索到除项目资产及相关担保资产以外的项目发起人资产?以项目收益及本身资产作为还款来源 2017-2-24 4 项目融资?项目融资特征?(1) 项目导向,有限追索?融资主要依赖于项目现金流量和资产–而不是投资者或发起人的资信?(2) 融资渠道多元化?包括: –有限追索性的贷款、债券– BOT 方式和 ABS 方式融入民间资本? BOT 方式(Build-Operate-Transfer ,建设-运营-移交) ? ABS 方式(Asset – Backed Securities ,资产证券化) ?(3) 融资成本较高?价值成本和时间成本 2017-2-24 5 项目融资分类 1)权益融资和负债融资?按融资性质分?权益融资(股权融资) ?以所有者身份投入资金的方式–权益融资形成企业“所有者权益”和项目“资本金”–权益融资在我国项目资金筹措中具有强制性?特点: –(1) 具有永久性,无到期日,不需归还–(2) 没有固定按期还本付息压力,财务负担较小–(3) 是负债融资的信用基础 2017-2-24 6 项目融资的分类 1)权益融资和负债融资?负债融资?通过负债方式筹集债务资金?项目资金筹措的重要形式?特点: ?(1) 资金具有时间限制,必须按期偿还?(2) 具有财务负担和风险?(3) 融资成本比权益融资低,不会分散投资者控制权 2017-2-24 7 项目融资的分类 2)内部融资和外部融资?按照融资来源分?内部融资?企业留用润利作为资本来源?不发生融资费用?外部融资?向企业外部筹资?大多需花费融资费用–如,发行股票、债券需支付发行成本;借款手续费等 2017-2-24 8 项目融资的分类 3)既有法人融资与新设法人融资?按融资主体分?融资主体–指进行融资活动并承担责任和风险的法人单位?既有法人融资?以