中级财务管理-资金时间价值总结.pdf

第一节 资金时间价值
总 结


【例如】以 10 万元为例，期限 5 年，利率 4％。
项目 终值 现值
一次性款项 10 万元×复利终值系数（F/P，i，n）10 万元×复利现值系数（P/F，i，n）
普通年金 10 万元×年金终值系数（F/A，i，n）10 万元×年金现值系数（P/A，i，n）


复利终值和复利现值互为逆运算；
复利终值系数（F/P，i，n）与复利现值系数（P/F，i，n）互为倒数关系；
偿债基金和普通年金终值互为逆运算；
偿债基金系数（A/F，i，n）与年金终值系数（F/A，i，n）互为倒数关系；
资本回收额与普通年金现值互为逆运算；
资本回收系数（A/P，i，n）与年金现值系数（P/A，i，n）互为倒数关系。
【例 5·单项选择题】在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是
（ ）。（2004 年）
1
A.（P/F，i，n） B.（P/A，i，n）
C.（F/P，i，n） D.（F/A，i，n）
【答案】B
【解析】资本回收系数（A/P，i，n）与年金现值系数（P/A，i，n）互为倒数关系，偿
债基金系数（A/F，i，n）与年金终值系数（F/A，i，n）互为倒数关系。

【例 6·综合题】已知：某企业为开发新产品拟投资 1000 万元建设一条生产线，现有
甲、乙、丙三个方案可供选择。
甲方案的净现金流量为：略。
乙方案的相关资料为：略。
丙方案的现金流量资料如表 1 所示：略
该企业所在行业的基准折现率为 8%，部分资金时间价值系数如下：
T 1 6 10 11
(F/P,8%,t) － －
(P/F,8%,t) －
(A/P,8%,t) － －
(P/A,8%,t) －

要求：
（1）-(4)略
（5）计算(P/F,8%,10)和(A/P,8%,10)的值（保留四位小数）。
（6）-(7)略
【答案】
（5）(P/F,8%,10)=1/(F/P,8%,10)=1/=
(A/P,8%,10)=1/(P/A,8%,10)=1/=

（2）即付年金
P49 即付年金终值公式：F=A×(F/A,i,n)×（1＋i）
或＝A×[(F/A,i,n+1)-1]
P50 即付年金现值公式：P=A×(P/A,i,n)×（1＋i）
或＝A×[(P/A, i,n-1)+1]
方法 1：

0 1 2 3

A A A
F 即 = F 普× (1+i)