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文档分类:金融/股票/期货

项目投资案例分析学习教案.pptx


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文档介绍:
会计学
1
项目投资案例(àn lì)分析
第一页,共15页。
案例资料
项目评价
以东华电子公司为主体(zhǔtǐ)进行评价
以东方电子公司为主体(zhǔtǐ)进行评价
以蒲华电子公司为主体(zhǔtǐ)进行评价
案例讨论
东华电子公司合资项目评价案例(àn lì)分析
第1页/共16页
第二页,共15页。
案例(àn lì)资料
北京东方电子公司与上海浦华电子公司拟合资组建(zǔ jiàn)一新企业—东华电子公司。东华电子公司准备生产新型电子计算机,项目分析评价小组已收集到如下材料:
1. 组建(zǔ jiàn)该项合资企业,需固定资产投资12000万元,另需垫支营运资金3000万元,采用直线法计提折旧,双方商定合资期限为5年,5年后固定资产残值为2000万元。5年中每年销售收入为8000万元,付现成本第1年为3000万元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费400万元。
2.为完成该项目所需的12000万元固定资产投资,由双方共同出资,每家出资比例为50%,垫支的营运资金3000万元拟通过银行借款解决。根据分析小组测算,东华电子公司的加权平均资本成本为10%,东方电子公司的加权平均资本成本为8%,浦华电子公司加权平均的资本成本为12%。
第2页/共16页
第三页,共15页。
3.预计东华公司实现的利润有20%以公积金等方式留归东华公司使用,其余全部(quánbù)进行分配,东方公司和浦华公司各得50%。但提取出的折旧不能分配,只能留东华公司以补充资金需求。
4.东方公司每年可以从东华公司获得800万元的技术转让收入,但要为此支付200万元的有关费用。浦华公司每年可向东华公司销售1000万元的零配件,其销售利润预计为300万元,另外,浦华公司每年还可从东华公司获得300万元的技术转让收入,但要为此支付100万元的有关费用。
5.设东方公司、浦华公司和东华公司的所得税税率均为30%,假设从子公司分得的股利不再缴纳所得税,但其他有关收益要按30%的所得税税率依法纳税。
第3页/共16页
第四页,共15页。
6.投资项目在第5年底出售给当地投资者经营,设备残值,累计折旧及提取的公积金等估计售价为10000万元,扣除税金和有关费用后预计净现金流量为6000万元。该笔现金流量东方公司和浦华公司各分50%,假设分回母公司后不再纳税。
张玉强是一家投资咨询(zīxún)公司的项目经理,他分别从东华公司、东方公司和浦华公司的角度对项目进行了评价,评价结果如下:
第4页/共16页
第五页,共15页。
一 、以东华公司为主体进行评价 1.计算该投资(tóu zī)项目的营业现金流量,如下表:
单位(dānwèi):万元
项 目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
销售收入①
8000
8000
8000
8000
8000
付现成本②
3000
3400
3800
4200
4600
折旧③
2000
2000
2000
2000
2000
税前净利④=①-②-③
3000
2600
2200
1800
1400
所得税⑤=④×30%
900
780
660
540
420
税后净利=⑥=④-⑤
2100
1820
1540
1260
980
现金流量⑦=①-②-⑤ =③+⑥
4100
3820
3540
3260
2980
第5页/共16页
第六页,共15页。
2.计算该项目的全部(quánbù)现金流量,如下表: 投资项目现金流量计算表 单位:万元
项 目
第0年
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
固定资产投资
-12000
营运资金垫支
-3000
营业现金流量
4100
3820
3540
3260
2980
终结现金流量
6000
现金流量合计
-15000
4100
3820
3540
3260
8980
第6页/共16页
第七页,共15页。
3.计算(jì suàn)该项目的净现值,如下表: 投资项目净现值计算(jì suàn)表 单位:万元

现金流量
PVIF10%,n
现 值
0
-15000
1.000
-15000
1
4100
0.909
3727
2
3820
0.826
3155
3
3540
0.751
2659
4
3
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  • 时间2021-11-24