神开股份（002278sz）一季度业绩符合我们预期，业绩回.pdf

神开股份（）
一季度业绩符合我们预期，业绩回升等下半年
公司季报点评 评级：中性（维持）

事件描述：
湘财证券研究所 神开股份（）发布 2010 年一季报，实现营业收入 6,169 万元，同比下
降 ；实现归属于上市公司股东的净利润 万元，同比下降 ；
石油和化工研究小组 % 1,084 %
实现每股收益 元，同比下降约 40%，符合预期。
王 强
Tel: 021-68634518-8221 事件点评：
Email: ******@
一季度业绩继续下滑符合我们预期，预计二季度止降，回升等到 2010 年下半年
高 为
受金融危机和国际原油价格大幅波动的影响，石油钻井设备行业滞后于原油价
Tel: 021-68634518-8608
格 2-3 个季度，金融危机对公司的负面影响自 2009 年 3 季度开始突出显现。加上
Email: ******@ 公司产品属于按订单的个性化生产，加工周期和交付验收并确认收入周期长；公司
相关研究报告：
一季度营业收入继续下滑主要源于是去年下半年获得订单量下降；每股收益的下降
《成品油 5 个月来终调价，提升 除了销售收入下降，还受公司去年 8 月上市后股权数增加所致。
炼油毛利 美元，价差缩小
公司业绩同比连续下滑大半年来，下滑幅度逐季缩小，从 09 年 3 季度下降 63%、

美元》 季度下降