国企出海做“国际买手”：买了什么？怎么买？.doc

国企出海做“国际买手”：买了什么？怎么买？.doc国企出海做“国际买手”:买了什么?怎么买? 先从股市说起,今年的股市可谓跌宕起伏、段子频出,国家队虽然高招不断, 但想要力挽狂澜似乎路途漫漫。其实此次的牛市一直被定义为“慢牛”、“改革牛”,实际上是希望通过股票市值的拉动,让国企的估值达到更合理的水平,再通过国资国企改革,将国企的股权转移给民企,最终反哺实体经济, 提高国企股权的混合度。然而, 千算万算, 没有算到老股民已经经历过一次大跌, 5000 点时果断跑了。言归正传, 国企的证券化和混合所有制一直是改革的方向, 有人选择在国内混,有人选择在国外混。 2014 年,中国实际对外投资规模 1400 亿美元超出中国利用外资约 200 亿美元, 成为资本净输出国。处于改革前沿的上海国资国企也正大踏步地走向海外,境外企业分布 5 大洲 29 个国家及地区。笔者今天就讲一个在国外“混改”很成功的例子, 那就是有着百年历史的老牌国企光明食品集团――抓住“一带一路”战略机遇, 用好国际游戏规则,正在努力完成从“世界工厂”到“世界投资人”的华丽转身。从过去看中国地图做企业, 到如今在世界地图谋篇布局, 其上半年海外业务成绩单让市场刮目相看: 1-5 月海外企业营业收入增幅为 30% ,利润增幅为 31% ,均超过了集团主营业务的平均增幅。先看看它的战绩:今年 6 月,在阿拉伯联合酋长国的首都阿布扎比, 与被誉为“世界上最有钱的投资公司”阿布扎比控股签署战略合作框架协议, 筹划建立百亿元人民币量级的食品产业基金。其先后还收购了新西兰新莱特乳业 51% 股权、澳大利亚玛纳森食品 75% 股权、英国维他麦食品公司 60% 股权、以色列乳品企业特鲁瓦多数股权。在海外买东西, 最主要的应该是解决买什么的问题。过去中国企业喜欢出去买资源,买地买房买楼,俗称“抄底”。抄底是对的,否则别人牛的时候, 凭啥要卖给我们呢。但抄底也要选好, 选择那些业绩强可能反弹的,同时考虑一下对方能给自己什么、自己的筹码除了钱还有什么。笔者认为,买买买最重要的是“互利”,否则强扭的瓜不甜,对方的资产也很难融入进来。例如,可以分享渠道,光明食品 2011 年收购的澳大利亚玛纳森, 其业务渠道横跨零售业务、餐饮服务、工业及出口等领域, 旗下拥有或代理超过 70 个本地和国际知名食品零售品牌以及美食供应商品牌, 这种多业务组合的网络体系, 大大减少了中间环节, 毛利率空间可得到提升, 进口食品的价格也会下降。光明收购玛纳森, 就是分享了渠道和资源,为彼此拓展海外市场创造条件。而国企不是“金主”, 每一笔投入更要计较是不是“划算”, 否则没法和人们交代。