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国债现货市场介绍
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国债现货市场介绍

新中国成立以后,中央政府曾在1950 年发行过人民胜利折实公债,并于1956 年11 月30 日全部还清本息。1954 年至1958 年,我国又发行了经济建设公债,于1968 年底全部还清。这之后的10 多年里,我国成为无债国。但是随着改革开放的发展,我国政府于1981 年起又开始发行国库券。到目前为止,我国发行的国库券,若不考虑期限约有10 种,其中某些种类已不再发行。
总体来说,我国发行的国债主要分为从债券形式来看,我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名(实物)国债、储蓄国债和记账式国债四种。
1. 凭证式国债
凭证式国债,是指国家采取不印刷实物券,而用填制国库券收款凭证的方式发行的国债,是一种纸质凭证形式的储蓄国债。它是以国债收款凭单的形式来作为债权证明,不可上市流通转让,可记名、挂失,从购买之日起计息。在持有期内,持券人如遇特殊情况需要握取现金,可以到购买网点提前兑取。提前兑取时,除偿还本金外,利息按实际持有天数及相应的利率档次计算,经办机构按兑付本金的2‰收取手续费。
与其他投资品种相比,纸质凭证式国债的特点是安全、方便、收凭证式国债益适中。具体说来包括:一是凭证式国债发售网点多,购买和兑取方便,手续简便;二是可以记名挂失,持有的安全性较好;三是利率比银行同期存款利率高,提前兑取时按持有时间采取累进利率计息;四是投资门槛较低,购买额为百元的整数倍,最低为100 元;五是流动性风险小,凭证式国债虽不能上市交易,但可随时到原购买点兑取现金。提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息,各档次利率均接近银行同期存款利率,相对于定期储蓄存款提前支取只能活期计息较为优惠;六是没有市场风险,纸质凭证式国债不能上市,提前兑取时的价格(本金和利息)不随时市场利率的变动而变动,可以避免市场价格风险。
2. 无记名国债
无记名国债为实物国债,是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称,以实物券面形式(券面上印有发行年度、券面金额等内容)记录债权而发行的国债,又称实物券或国库券。是我国发行历史最长的一种国债。
无记名国债由于不记名、不挂失,其持有的安全性不如储蓄式国债和记账式国债,但购买手续简便;由于可上市转让,流动性较强;无记名国债到期一次还本付息,发行对象为企业、政府机关、团体、部队、事业单位和个人。无记名国债发行时通过各银行储蓄网点、财政部门国债服务部以及国债经营网点面向社会公开销售,投资者也可以利用证券账户委托经营机构在证券交易所场内购买。无记名国债的兑付,由银行、邮政系统储蓄网点和财政国债中介机构办理;或实行交易场所场内兑付。
3. 储蓄国债
储蓄国债(也称电子式国债)是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的,满足长期储蓄性投资需求的不可流通记名国债品种。电子储蓄国债就是以电子方式记录债权的储蓄国债品种。与传统的储蓄国债相比较,电子储蓄国债的品种更丰富,购买更便捷,利率也更灵活。由于其不可交易性,决定了任何时候都不会有资本利得。这一点与现有的凭证式国债相同,主要是鼓励投资者持有到期。
储蓄国债主要有以下特点:一是,针对个人投资者。认购对象仅限境内中国公民,