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{财务管理财务战略}第六
部分宝铁财务分战略及其
相关措施
利用表 6-1 中的数据可作图如下：
图 6-1
从表 6-1 和图 6-1 可以看出：①流动比率在经历了 2001 年度的缓慢增长之后，到 2002
年上半年出现了较为明显的下降，但是各年的数据均高于行业平均水平，说明在整个交通运
输仓储业中宝铁基本保持了一个良好的流动比率水平，具有较强的偿还流动负债的能力；②
速动比率 2001 年度比 2000 年度有了较大幅度的增长，且 2002 年上半年继续保持了增长的
态势，只是增长幅度有所下降，但每年均保持在行业平均水平之上，说明宝铁流动负债的偿
还能力有了进一步的提高；③现金流动负债比率每年均大大超过行业平均水平，并在经历
2001 年度缓慢增长之后，2002 年上半年出现了较大幅度的增长，并超过了行业良好水平的
标准，说明宝铁公司具有良好的直接支付能力，债务的偿还拥有比较坚实的后盾。④虽然 2000
年度、2001 年度宝铁的资产负债率均高于行业平均水平，但是 2002 年上半年却低于行业平
均水平，说明宝铁 2002 年上半年的偿债能力有较大幅度的下降，公司的财务风险有所增加。
通过对以上偿债能力比率的分析，可以得出这样的结论：宝铁 2000—2002 年上半年的
短期偿债能力（由流动比率、速动比率、现金流动负债比率体现）一直保持着一个稳定而又
缓慢增长的良好态势，而长期偿债能力（由资产负债率体现）则有所下降，尤其是在 2002
年上半年，说明宝铁的长期偿债能力起伏比较大，不够稳定，有待进一步提高。
（二）营运能力分析
企业的营运能力反映了企业的资金周转状况，对此进行分析可以了解企业的营业状况及
经营管理的水平。企业可以通过产品销售情况与资金占用量来分析其资金周转状况，评价其
营运能力。通常企业营运能力的高低主要体现在存货周转率、应收账款周转率、流动资产周
转率和总资产周转率四个比率上，所以就选用这四个比率对宝铁 2000—2002 年上半年的营
运能力做出分析。根据宝铁提供的 2000—2002 年上半年的财务数据可得出宝铁 2000—2002
年上半年各个比率的数据如表 6-2：
表 6-2 宝铁 2000—2002 年上半年营运能力比率
比率 2000 年度 2001 年度 2002 年上半年 行业平均水平
存货周转率（次）
应收账款周转率（次）
流动资产周转率（次）
总资产周转率（次）
根据上表作图如下：
图 6-2
从表 6-2 和图 6-2 可以看出：①宝铁 2000 年度的存货周转率不但高出行业平均水平，
而且已经向行业良好水平标准 靠近，说明这一时期宝铁存货周转迅速，企业销售能力较
强，营运资金占用在存货上的金额较少。而 2001 年度虽然同样高于行业平均水平，但在同
行业中已经没有了明显的优势，说明这一时期宝铁的库存管理不是很完善，销售状况也不及
原来好，在一定程度上造成了存货积压，从一个侧面反映了企业在产品销售方面的问题。到
了 2002 年上半年，宝铁的存货周转率开始低于行业平均水平，说明这一时期存货周转存在
较大问题，存货积压的情况比较严重，在同行业中已渐渐丧失了优势。②宝铁 2000 年度的
应收账款周转率不但明显高于行业平均水平，而且是其两倍，说明这一时期其应收账款具有
良好的流动性，变现速度较快，管理效率较高，企业催收应收账款的速度较快，坏账损失较
少，资产的流动性也比较好，进而从一定程度上反映了企业具有良好的短期偿债能力。到了
2001 年度应收账款周转率有所降低，说明这一时期宝铁应收账款的流动性有所下降，变现速
度相对减慢，企业的短期偿债能力也相应的受到了影响，但是与同行业相比还具有微弱优势。
2002 年