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货币供给与货币需求.doc第六章 货币理论
第一节 货币需求
一、货币需求的含义
货币需求是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且 愿意以货币形式持有的数量。 在现代高度货币化的经济社会里， 社会 各部门需要持有一定的货币去媒介交换、支付费用、偿还债务、从事 投资或保存价值， 因此便产生了货币需求。 货币需求通常表现为一国 在既定时间上社会各部门所持有的货币量。对于货币需求含义的理 解，我们还需把握以下几点：
货币需求是一个存量的概念。 它考察的是在某个时点和空间 内(如： 1997 年底，中国)，社会各部门在其拥有的全部资产中愿 意以货币形式持有的数量或份额。而不是在某一段时间内(如：从 1996 年底到 1997年底)，各部门所持有的货币数额的变化量。 因此， 货币需求是个存量概念，而非流量概念。
货币需求量是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一。它 以收入或财富的存在为前提， 在具备获得或持有货币的能力范围之内 愿意持有的货币量。 因此，构成货币需求需要同时具备两个条件： 一 是必须有能力获得或持有货币；二是必须愿意以货币形式保有其财 产。二者缺一不可，有能力而不愿意持有货币不会形成对货币的需求； 有愿望却无能力获得货币也只是一种不现实的幻想。
现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款 货币的需求。
因为货币需求是所有商品、 劳务的流通以及有关一切货 币支付所提出的需求。 这种需求不仅现金可以满足， 存款货币也同样 可以满足。如果把货币需求仅仅局限于现金，显然是片面的。
人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的 货币需求， 也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。 二者差别只 在于持有货币的动机不同或货币发挥职能作用的不同， 但都在货币需 求的范畴之内。
二、货币需求理论
交易方程式(费雪方程) —— 即
MV=PQ
在公式中，P的值取决于M、V、Q三个变量的相互作用，M是 由模型以外的因素决定的； V 由于制定因素在短期不变， 可视为常数； Q 对产出水平常常保持固定的比例，也大体上不变，因此 ， P 的值 特别取决于 M 数量的变化 。
它认为， 流通中的货币数量对物价具有决定性作用， 而全社会一 定时期一定物价水平下的总交易量与所需要的名义货币量之间也存 在着一个比例关系 1/V。
费雪的交易方程式认为， 流通中的货币数量对物价具有决定性作 用，而全社会一定时期一定物价水平下的总交易量与所需要的名义货 币量之间也存在着一个比例关系 1/V。
剑桥方程式——即
M = KPY, y――总收入；p――价格水平 ；k――以货币
形式持有的财富占名义总收入的比例。 Md ――名义货币需求。
这一理论认为货币需求是一种资产选择行为， 它与人们的财富或名 义收入之间保持一定的比率， 并假设整个经济中的货币供求会自动趋 于均衡。
剑桥方程式试图回答个人意愿持有货币的数量。 这一理论认为货币 需求与人们的财富或名义收入之间保持一定的比率， 并假设整个经济 中的货币供求会自动趋于均衡。 剑桥方程式对货币需求的研究有重要 的发展，开创了研究货币需求的四个新视角。
比较 两个方程可见： K=1/V
两个方程的差异： 一是对货币需求的侧重点不同； 二是费雪注 重货币指出的数量与速度 ，而剑桥方程注重货币持有的存量占收入 的比例；三是两个方程强调的货币需求决定因素有所不同。
凯恩斯的货币需求理论
凯恩斯对货币需求的研究是从对经济主体的需求动机的研究出 发的。凯恩斯认为，人们对货币的需求出于三种动机：
交易动机：为从事日常的交易支付，人们必须持有货币；
预防动机： 又称谨慎动机， 持有货币以应付一些未曾预料的紧 急支付；
投机动机： 由于未来利息率的不确定， 人们为避免资本损失或 增加资本收益，及时调整资产结构而持有货币。
在货币需求的三种动机中， 由交易动机和谨慎动机而产生的货币 需求均与商品和劳务交易有关，故而称为 交易性货币需求（ L1 ）。
而由投机动机而产生的货币需求主要用于金融市场的投机， 故称 为投机性货币需求（ L2）。
而货币总需求（L）等于货币的交易需求（L1）与投机需求（L2） 之和。对于交易性需求，凯思斯认为它与待交易的商品和劳务有关， 若用国民收入（Y）表示这个量，则货币的交易性需求是国民收入的 函数，表示为L1 = L1 （Y）。而且，收入越多，交易性需求越多，因 此，该函数是收人的递增函数。对于投机性需求，凯恩斯认为它主要 与货币市场的利率（ i ）有关，而且利率越低，投机性货币需求越多， 因此，投机性货币需求是利率的递减函数，表示为 L2= L2 （i ）。但 是，当利率降至—定低点之后，货币需求就会变得无限大，即进入了 凯恩斯所谓的“