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高手论期货- 市场生存法则许多人凭着聪明才智来到期货市场, 但带走的却是失落与悔恨。所以, 惟有认识到自己的有限与市场的博大, 才能回避一次次重大损失。生存法则是什么?是第一时间的无条件止损。保证金杠杆效应使得价格波动被人为放大, 并且合约到期的限制使得持仓不能一直保留。当持仓方向与市场运动方向背道而驰时, 时间的代价将变得越来越昂贵。在交易不利的情况下, 如果不及时采取正确的行动, 就会常常会面临这样的情景: 投入的保证金刚好被击穿; 账面盈利可能全部丧失;因反趋势操作全部资本金面临消失结局。由此可见, 要想生存就必须学会止损。止损应在交易方案产生之时就当考虑和设置, 在交易之中按某种方式全程跟踪和推进。止损的宽窄与个人情况有关, 但主要是与市场正常波动的幅度相匹配, 有时亦附加一定的时间条件。作为中长线交易者,止损的大小以能够承受日常的价格波动为宜, 避免频繁地触动止损, 从而保证在决策正确的前提下操作计划能够有效进行。止损就意味着放弃。放弃的也许是机会, 更有可能是灾难。止损出局有三方面原因:⑴进场时机不当。投资者在决定出场的当时并不能确认自己是否犯了方向性错误, 但是必须选择离场。一方面,这种做法有利于防止犯重大错误;另一方面,为自己再次寻找更安全、更好的入场点提供机会。⑵方向性判断错误。在反趋势情况下, 如果没能够及时出场, 那么时间与杠杆将对交易构成致命的打击! 避免这种情况的惟一办法就是及时止损。⑶走出困顿。如果连续三次被止损出局, 那么一定是在某些方面出现了问题。这时投资者就当抛开任何行情,强制休息一段时间,避免陷入死路与沼泽。远离市场有助于理清思路、找出问题。期货操作的总体方针期货市场的双向交易给投资者以极大的自由, 因而有些人希望通过精确的分析来抓住正反两方面的行情。然而,实际上我们所看到的情形是这样的: 当他试图拉直波动的曲线时,市场反将其资金“拉直”。造成这种现象的深层次原因是:人的能力是有限的, 而市场是强大的, 在某种意义上是无法测度的。为了回避风险和灾难, 我们在操作上一定要遵循某种安全原则,这就是:顺势而为。顺势交易有其数学概率的支持。经过研究与实践, 我们的结论是:⑴波段式顺势操作的盈面大于 75%;⑵以战略投资的角度介入市场, 其盈面可达 95%;⑶单从技术分析的角度,抓顶和底的概率小于 1 %。在思想与行为上, 战略投资者一定要顺大趋势, 因为逆势操作必定是短视与投机的体现。时间对于逆势交易而言意味着消亡和毁灭, 其小概率本质决定着这种投资失败的必然性, 而不论个人的智慧高低。古人云: 大势所趋, 非人力所能及也。由此, 投资者一定要摒弃逆势而动的任何想法与行为。又如孟子说:“虽有智慧, 不如乘势”。成为赢家的必要条件是:做一个顺势交易者,做一个战略投资者! 总之,期货操作的总体方针是:宏观顺势、微观逆势。期货操作的行动策略在宏观顺势的方针下, 我们的任务是将方案构想转化为实际行动。然而, 计划还不能等同于行动, 从构想到行动之间有质的差别。尽管行动只有两个动作: 进场与出场, 但却反映了投资者全部的思想内涵。市场行情的实际走向并不总是与投资构想相符合。当这种情况出现时, 计划将暂时搁置, 或是被取消。只有当市场趋向与当初设想一致时,投资计划才能启动。也就是说,为安全起见,在基本面分析与技术性表现达到统一的状态下, 投资交易方可进行。进场一般遵循“迟到”的原则——想象在先、行动在后, 这是为了达到内外皆顺势的目的。这样做的好处有:⑴如果设想没有得到市场的验证, 市场仍处于不确定或反向状态, 那么构想还只能停留在观察阶段, 这时就不能进场交易;⑵当市场开始显露其真实的趋向时, 如果与预想的战略方向一致, 那么, 在客观与主观相统一的情况下, 进场交易的胜算概率就大为提高。任何反转都是由调整行情演化而开始的, 任何深幅调整都会因杠杆效应使得巨大的浮动盈利化为乌有。问题是怎样预知不利的局面呢?这需要对市场进行跟踪评估, 以确定当前的风险程度。跟踪评估的侧重点有:⑴市场新出现了哪些有利或不利的因素; ⑵对市场未来产生重大影响的潜在因素;⑶主导市场趋向的主要矛盾是否有所改变, 尤其是质变; ⑷市场外在的表现以及技术指标等, 是否预示着趋势有中断或反向的可能;⑸参考历史行情与相关品种走势, 找出当前市场价格所处的区域。然后, 我们依据评估结果, 做出是否继续存留在市场的决定。当主导市场的矛盾其量变累计到一定程度, 或出现了部分质变, 那么投资者就当考虑退出市场了。出场一般遵循“早退”的原则, 提早退出优于被动性撤出。过度地追求利润最大化, 使得我们容易挑战行情极限, 应留有余地, 忽略边际利润趋低的后续行情,从而使投资立于不败之地。资金管理策略保证金的调节是期货市场赋予投资者的自由。这种权限的自由选择