第三章_可行性研究与投资决策.doc

可行性研究与
投资决策
主要内容
1、可行性研究的编制依据和工作步骤
2、项目评价基础数据分析
3、财务评价的静态分析法和动态分析法
可行性研究的编制依据和工作步骤
一、《报告》编制依据
项目建议书(初步可行性研究报告)及其批复文件
国家和地方的经济和社会发展规划;行业部门发展规划
国家有关法律、法规、政策,有关机构发布的工程建设方面的标准、规范、定额
中外合资、合作项目各方签订的协议书或意向书
编制《报告》的委托
投资
前期
项目设想
项目选定
项目准备
项目评估
机会研究
初步可行性研究
可行性研究
项目评估与决策
二、可行性研究的工作步骤
三、可行性研究报告的内容
第一部分:总论
第二部分:产品市场需求与拟建项目规模
第三部分:条件分析
第四部分:环境保护
第五部分:经济分析评价
第六部分:结论

项目评价基础数据
一、概述
(一)项目评价的含义

(二)项目评价的分类
1、财务评价
2、国民经济评价
3、社会评价
二、项目财务评价
1、财务评价的程序
(1)确定项目的财务成本和收益、资金筹集计划,编制项目的预算财务报表进行比率分析。
(2)编制项目成本收益表,计算项目净现值和项目内部收益率。
(3)进行不确定性分析。
(4)编制项目财务评价报告。
2、财务分析的基础数据
一是生产经营的产品销售收入。
产品销售收入取决于:产品的销售量和产品的销售价格。
二是财务支出(费用)。
建设项目总投资






建设投资
流动资金投资
建设期利息
固定资产投资
无形资产投资
递延资产投资
工程费用
其他费用
预备费用
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
总成本费用的估算
总成本费用=
外购原材料+外购燃料动力+工资及福利费+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出+其他费用
外购原材料、燃料动力成本估算
原材料(燃料动力)成本=全年产量×单位产品原材料(燃料动力)成本
工资及福利费估算
年工资成本=年人均工资×职工总数
①平均年限法
平均年限法亦称直线法,即根据固定资产原值,预计净残值和折旧年限计算折旧。计算公式为:
年折旧额=固定资产原值×年折旧率
年折旧率=
折旧费估算
例:某项目固定资产原值为400,000元,折旧年限为5年,预计净残值率为4%
按平均年限法折旧:
年折旧率=(1-4%)÷5=191>.2%
年折旧额=400000×%=76800(元)
双倍余额递减法
是以平均年限法确定的折旧率的双倍乘以固定资产在每一会计期间的期初账面净值,从而确定当期应提折旧的方法。
年折旧率=2÷折旧年限×100%
年折旧额=固定资产净值×年折旧率
到期前最后两年年折旧额=

②加速折旧法
例:某项目固定资产原值为400,000元,折旧年限为5年,预计净残值率为4%,按双倍余额递减法计算各年的折旧额:
折旧率=2÷5×100%=40%
第一年折旧额=400000×40%=160000
第二年折旧额=(400000-160000)× 40% =96000
第三年折旧额= (400000-160000-96000)× 40%
=57600
第四年折旧额=第五年折旧额
=(86400-400000 ×4%)÷2 =35200
年数总和法:
是以固定资产原值扣除预计净产值后的余额作为计提折旧的基础,按逐年递减的折旧率计提折旧的一种方法。

年折旧率=

年折旧额=(固定资产原值-预计净残值)×年折旧率
例:某项目固定资产原值为50 万元,预计使用年限为5年,预计净残值为2 万元,采用年数总和法计算各年折旧额。

5

4
3


2
1
累计折旧
年折旧额
折旧率
原值-净残值
尚可使用年限
年份
5
48
5/15
16
16
4
48
4/15


3
48
3/15


2
48
2/15


1
48
1/15

48
(4)经营成本
在项目评估中,经营成本是生产经营过程中的支出。







经营
成本
外购原材料,燃料,动力
工资及福利费
修理费
其他费用
折旧费,维简费,摊销费
财务费用
总成本
(1)简单投资收益率:项目标准年度的净收益与投资费用的比率。
式中, 为简单投资收益率;
为投资费用;