第6章不同寿命期的互斥方案及独立方案的比较.ppt

不同寿命期互斥方案的比选 1、设定一个合理的共同分析期(最小公倍数法) 2、给寿命期不等于分析期的方案选择合理的方案接续假定或残值回收假定(研究期) ①最小公倍数法?基于重复型更新假设理论: a)在较长时间内,方案可以连续地以同种方案进行重复更新,直到多方案的最小公倍数寿命期。即在最小公倍数的期限内方案的确一直需要。 b) 替代更新方案与原方案现金流量完全相同,延长寿命后的方案现金流量以原方案现金流量为周期重复变化。即重复时的价格不变,使用费也不变。例:有 A、B两个互斥方案, A方案的寿命为 4年, B方案的寿命为 6年, 其现金流量如表, i c =10% ,试比较两方案。— 2000 — 2000 3000 2000 3000 2000 3000 2000 3000 2000 -5000 -4000 A方案 B方案 6543210年末解:根据重复型更新假设理论,将 A、B方案的寿命期延长,如下表 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 - 4000 2000 2000 2000 2000 2000 -4000 B方案 3000 3000 3000 3000 3000 - 5000 3000 3000 3000 3000 - 5000 3000 3000 3000 -5000 A方案 12 11 10 9876543210年末 NPV A (I2)=- 5000 - 5000 × (P/F,10%,4) - 5000 × (P/F,10%,8) + 3000 × (P/A,10%,12) = (元) NPV B (I2)=- 4000 - 4000 × (P/F,10%,6) + 2000 × (P/A,10%,12) = (元) 由于 NPV A (I2)> NPV B (I2),所以 A方案为优。如果直接计算净现值,则 NPV A (4) = < NPV B (6) = ,显然, 对于寿命期不等的方案不能直接计算各方案的净现值来比较优劣。?对于寿命期不同的方案,延长若干周期后的方案年值与一个周期的年值应是相等的。因此,当比较不同寿命期的方案时,一般都采用年值法来比较方案的优劣。如前寿命期不等的两方案的比较 AW A ( 12 ) =AW A (4) = (元) AW B ( 12 ) =AW B (6) = (元) 则A方案为优?【例 6-10 】略?【例 6-11 】思考:寿命期不同,每年费用和投资清晰,比选方法? 费用年值最小的方案最优费用现值用于不等寿命方案比选? ?应遵守共同分析期的原则?判断标准:费用现值最小的方案最优教材 P86 ?【例 6-8 】②研究期法( 补充) ?适用于对于产品和设备更新较快的方案;当人们对方案提供的产品服务所能满足社会需求的期限有比较明确的估计时。有三种处理方法: a) 以寿命最短方案的寿命为各方案共同分析期,令寿命较长方案在共同分析期末保留一定的残值; b) 以寿命最长方案的寿命为各方案共同分析期,令寿命较短方案在寿命终止时,以同一方案进行更替,直至达到共同分析期为止,期末可能尚存一定的残值; c) 按具体情况规定统一的分析期,在达到统一的分析期前,服务寿命短的方案以同一方案重复,服务寿命长的方案在统一分析期期末可能有一定的残值,应予回收。残值的确定? ?通常采用账面价值来估价、市场估计等方法进行资产的估算