第十一章_证券投资策略与方法.ppt

1第十一章证券投资策略与方法本本章章主主要要内内容容第一节第一节证券投资目标证券投资目标第二节第二节证券投资的基本原则和基本策略证券投资的基本原则和基本策略第三节第三节股票投资操作策略股票投资操作策略第四节第四节证券投资心态证券投资心态第五节第五节证券投资方法证券投资方法2第一节证券投资目标?本节主要内容?一.“绝对收益”与“相对收益”的选择???学****要点?掌握正确的证券投资目标,理解三个要点。3第一节证券投资目标?理论上讲,一切投资行为的目标都应该是追求利润最大化。?但在实践中,做到这一点既不可能也不现实。投资实践的经验证明,“追求相对收益最大化”才是切实可行又行之有效的投资目标。4一、“绝对收益”与“相对收益”的选择?在运筹学中有一条重要的法则:次优法则,大意是,最优是可望不可及的,次优才是现实可行的目标。投资者经常提到的“卖出不求最高,买进不求最低”,其实也就是这个道理。?最优目标,可以看作是收益的绝对最大化;次优目标,可以看作是收益的相对最大化。绝对收益的最大化从理论上讲是存在的,但在实践上很难实现。?证券市场是一个大的系统,可以划分为不同的子系统。?以一级市场和二级市场的相对收益看,两者可以互为参照对象。二级市场收益率为负数的时段,一级市场有收益,这就是实现了“相对收益的最大化”;反之,当一级市场不景气时,能在二级市场获得成果,这也是一种符合“相对收益最大化”目标的投资行为。?在涨势、跌势和平势走势中,投资目标也应当是有所区别的。在涨势中,收益低于指数平均升幅的投资行为是失败的;在跌势中,收益只要比指数和市值的平均跌幅小,这种投资行为也是成功的;在平势中,只要能有收益,也是成功的投资行为。7第二节证券投资的基本原则和基本策略?本节主要内容?一、证券投资基本原则?二、证券投资的基本策略?学****要点?掌握证券投资三个基本原则的含义?理解证券投资的基本策略8第二节证券投资的基本原则和基本策略?一、证券投资基本原则??证券投资具有较高的收益,但也有较大的风险。证券投资的风险是难以预料的,而且有些风险也是不能以多样性的分散投资而加以避免的。因此,投资者在投资证券时,应以闲置的自有资金作为入市的资金,这样,才能在没有任何心理压力的情况下进行投资。9?(1) 投资者运用自有的资金。?如以自有资金进行投资,则可以被迫作长期投资,等行情上涨以后,或在低位补进摊低成本以后获利出售。?而如以借入资金进行投资,万一债权人追着要收回资金,则投资者将面临债务的催讨压力,不得不在低位赔本卖出证券。10?(2) 投资者应运用自有的闲置资金进行投资。?因为证券价格随时会变化,而股票价格的波动更大,如果投资者把短期内急用的资金也用来购买证券,就必须看准行情,在短期买进卖出,来回做差价,获取投机差价收益;?万一行情看错,短期内买进又亏本卖出,则会遭受很大的投机风险。