创业板上市公司现金流量及风险分析探讨[开题报告].doc

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开题报告
题目创业板上市公司现金流量及风险分析探讨
一、论文选题的背景、意义:
(一)背景
当今时代,企业置身于复杂多变、充满不确定性的环境中,市场化、国际化、信息化及科技的迅速发展使得企业生存发展所面临的不确定性、风险性不断增大,而财务风险的潜在性及其所引发危机的滞后性也是个现实的、不容忽视的问题。2009年10月深圳证券交易所设立创业板,为中小企业提供了方便的融资渠道,为风险资本营造一个正常的退出机制。
现金作为一种稀缺资源,在投入到销售直至现金的回收这一系列环节中,现金的充足性及其有效性最终将影响企业的发展。如果现金流转的任何环节出现了问题而导致企业供血不足,轻则造成企业出现财务困难,重则造成企业财务危机甚至是破产,因此企业应该加强现金流量分析,使企业保持良好、畅通的现金流动,以保证企业能够持续、健康、稳定地发展。因此,通过对现金流量的分析,可以为企业的财务风险做出正确决策提供指导,从而使企业在激烈的市场竞争中求得生存并不断发展。
(二)意义
1、理论意义
研究创业板上市公司的现金流量和风险,有利于促使企业的管理者注重现金流量的作用,完善财务风险评价的指标体系,提高财务风险评价的水平,防范和化解企业的财务风险,有效地提高企业经营决策的正确性和抗风险能力,从而有利于企业的健康运作和发展,有利于经济的持续发展,对提高我国的综合实力也具有重要的意义。
2、现实意义
从现金流量角度分析企业的财务风险不仅能对创业板上市公司的发展情况有一个全面的认识,也可以帮助企业管理者了解现金流入和流出的状况,评价企业创造现金净流量的能力、企业偿还债务的能力、付股利的能力,对外投资的状况和融资的需求,以及可动用现金资源的情况
,而提高投资者的风险意识和投资意识,全面考察企业的财务状况,增加投资的收益回报,降低投资投资风险,从而提高资本的运作效率,提升企业的价值,使其在市场经济中能够健康的发展。
3、个人意义
通过对国内外现金流量和风险理论的研究,不仅可以梳理大学中所学的现金流量和风险的知识,扩展书中所涉及的内容,增加新的专业知识,同时还可以通过对创业板上市公司的的研究,了解我国创业板发展态势,从而从一个侧面了解中国经济发展的情况,为自己了解社会、增长见识提供了很好的契机。
(三)文献综述
1、国外对于现金流量及风险问题的研究成果
通过对国外文献的广泛阅读,文章对公司现金流量及风险作了相关的文献综述。国外学者对其做了大量理论和实证方面的研究,具有比较深入的认识。
首先,对现金流量的理论进行了阐述:
丹尼森(1967)关于销售增长和通货膨胀压力对“现金短缺”的诱导效应研究是最具代表性的,主要研究企业内外因素(如企业规模、通货膨胀等)及企业运营行为(如营销行为、收账管理等)对企业现金流产生的影响。
Jensen教授(1986)提出了著名的“自由现金流量假说”,研究的是现金流于企业投融资行为之间关系的研究,拓展分析了投资决策、融资决策及股利支付行为与现金流之间的关系,即自由现金流量的代理成本理论。他认为低增长、具有高现金流的组织会有大量自由现金流量,特别是处于收缩期的行业中,自由现金流量的代理成本更高,其中剩余现金流量的计算基准只包括经营活动现金流量,还是同时包括筹资活动现金流量乃至投资活动产生的现金流入,他没有明