基于灰色理论的上市公司财务综合评价研究.pdf

武汉理工大学
硕士学位论文
基于灰色理论的上市公司财务综合评价研究
姓名:胡燕云
申请学位级别:硕士
专业:会计学
指导教师:贺琼
20051101
摘要综合评价之先河。此后财务综合评价韵研究工作更加深入和广泛地赫蛊灰色系统是绝对的,而白色系统和黑色系统是相对的。上市公司财务综合随着我国资本市场与证券市场的迅猛发展,上市公司财务综合状况受到越来越多利益相关者的关注。债权人为寻求投出资本的安全性,投资者为了作出合理的投资决策,经营管理者为了实现企业价值最大化目标,都需要进行上市公司财务综合评价。科学、合理地分析和评价上市公司财务综合状况已成为当前财务管理理论和实践的一个重要课题。财务综合评价是在单项分析评价的基础上发展起来的,沃尔评分法的提出,丌辟了财务来,研究的重点为对财务综合评价方法的探讨。现有的财务综合评价方法都存在较大的局限性。为了更好地解决这些评价方法的不足,需要探寻一种更科学、更合理的财务综合评价方法。灰色系统是指部分信息明确、部分信息不明确的系统,它是相对于信息完全明确的白色系统与信息完全不明确的黑色系统而吉的。严格来说,状况就是一个灰色系统。依据不完全的灰色信息来处理问题正是灰色系统方法的重要特征。本文利用上市公司财务状况存在的灰***特点,根据灰色系统理论及方法,提出了财务灰色综合评价方法。建立财务灰色关联静态评价和动态评价两种模型,并将模型进行应用分析研究。研究结果表明:财务灰色综合评价方法存在明显的优越性,能在很大程度上克服传统财务评价方法的不足;其分析过程科学、合理,其评价结果必然更加准确,该评价结果可为相关财务使用人作决策提供有力的参考依据。财务灰色综合评价方法的诸多优点及人们认识对象广泛存在的灰性特征决定了该评价方法在众多财务综合评价方法中将有不容忽视的地位。关键词:灰色理论上市公司财务综合评价武汉理工大学硕十学位论文
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第绪论课题研究的背景与意义的信息,而往往要借助财务分析来完成。财务分析的分类标准和具体的分地开展起来,相关研究成果不断出现,新的财务综合评价方法不断被提出近年来,随着我国资本市场与证券市场的迅猛发展,上市公司的财务综合状况成为人们关注的热点和焦点。对于大多数上市公司的利益相关主体来说,对公司的财务评价往往要借助于上市公司对外公布的财务信息来完成。财务信息的使用者主要有企业经营管理人员、投资者、债权人等。企业的经营管理者通过财务状况的综合评价能够了解企业过去财务政策的实际效果,便于总结经验,适时调整财务政策,扬长避短,确保企业价值最大化目标的实现。随着我国资本市场的不断完善,企业尤其是上市公司投资主体呈现多元化发展趋势。对于大多数投资者而言,他们无法直接参与公司管理,而只能利用上市公司对外公布的财务信息,并采用适当的方法进行分析和评价,以判断该公司是否具有投资价值,从而作出相应的投资决策。债权人为寻求投出资本的安全性,需通过对相关财务信息进行分析和评价,以了解企业的偿债能力、企业综合财务风险的大小,从而决定是否投出资本。对于许多财务信息使用者来说,他们无法直接从财务报表上获得所需析方法很多,其中财务比率分析法是最重要也是最常用的获取财务信息的方法。财务比率分析既可以采用单一比率指标分析,也可以采用多项比率指标分析。但这些方法均存在明显的不足,如采用单一比率分析法片面性较强,而采用多项比率指标分析常常得出不同评价比率指标之间相互矛盾的结论等,于是人们开始把目光转向财务综合评价。财务综合评价要求将反映公司盈利能力、偿债能力和发展能力等方面的财务指标纳入一个有机整体,并采取适当的方法进行综合,对企业财务状况做出总括性判断,反映企业财务状况的整体优劣情况。二十世纪初,亚历山大·沃尔首先提出了财务综合评价方法,该方法被后人称之为沃尔评分法。此后财务综合评价的研究工作更加广泛和深入武汉理工大学硕士学位论文
和应用。其中在国际上被广为采用的财务综合评价方法有:沃尔评分法、综合评分法、杜邦分析法、P图品址ǖ鹊龋硗馕夜普考八牟课所制定的财务综合评价法也被国内许多企业所采纳。这些综合评价方法各有优点,但都存在一定的不足。为了弥补这些方法的不足,就需要探寻一种更科学、更合理的财务综合评价方法。基于此目的,本文利用上市公司财务状况存在的灰性特点,结合灰色系统理论的相关知识,提出了财务灰色综合评价方法。灰色系统是指部分信息明确、部分信息不明确的系统,它是相对于信息完全明确的白色系统与信息完全不明确的黑色系统而言的。灰色系统理论是由我国著名系统学研究者邓聚龙教授于二十世纪七十年代末、八十年代初提出的,该理论研究对象是既有已知信息又有未知非确定信息的灰色系统,研究少样本不确定现象,并探寻其荚性规律。灰色系统理论