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有限合伙制私募股权基金设立
有限合伙制私募股权基金设立
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有限合伙制私募股权基金设立
有限合伙制私募股权基金的建立
私募股权基金的主要组织形式有三种：公司制、信托制（契约制）和有限合伙制；而依据基金的不一样运作阶段， 又可为分为，管理费包含营运成本。利处是能够有效控制营运花费支出，做到成本可控。当前，为了吸引资本，好多国内的私募股权投资资本采纳了这类简易的方式。 第二种，管理费独自拨付，有限合伙公司营运花费由有限合伙公司作为成本列支， 不计入一般合伙人的管理花费。这是国际通行的方式，管理费的数额依据所管理资本的必定百分比，%—%，提取方式能够按季、半年或一年。3、利益分派及激励体制有限合伙公司的一般合伙人与有限合伙人能够就投资利润的分派方式进行灵巧商定；往常而言，在预期投资利润内的部分，两方能够商定一般合伙人依据较低的比率享有益润，如超出预期利润的部分，一般合伙人可依据较高的比率享有益润，投资利润越高，一般合伙人享有的比率就越高，以作为有限合伙人对一般合伙人的奖赏，由此能够促进一般合伙人踊跃、有效、有益的执行合伙公司事务。在国内的实践中，为了吸引到投资人，有些私募股权投资基金常常采纳“优先回收投资体制”和“回拨体制”，保证在有限合伙人在回收投资以后，一般合伙人材能够享有益润分派，以保障一般合伙人与有限合伙人利益的一致性。（1）对于“优先回收投资体制”所谓“优先回收投资体制”，是指在基金限期届满，或某个投资项目进行清理时，合伙公司分派以前第一要保证有限合伙人已所有回收投资，或达已到最低的利润率。比如，能够商定以下利润分派方式：第一，有限合伙人取回投入基金的所有投资；其次，核算内部利润率（IRR），如内部利润率低于8%的，则所有投资回报依据出资比率分派给全体合伙人，此时一般合伙人依据出资额享有益润；再次，如内部利润率高于8%，但低于10%的，此中低于8%的部分依据出资比率分派给全体合伙人，而超出8%以上的部分的20%先分派给一般合伙人，节余80%部分则依据出资比率分派给全体合伙人；最后，如内部利润率高于10%的，10%之内的利润依据前述原则进行分派，
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高于10%利润的部分的25%先分派给一般合伙人，其余75%部分再依据出资比率分派给全体合伙人。（2）对于“回拨体制”所谓“回拨体制”，是指一般合伙人在已收到的管理费，以及所投资的项目退出后分派的利润中，取出必定比率的资本存入特定账户，在基金或某些投资项目损失或达不到最低利润时，用于填补损失或补足利润的体制。比如，某有限合伙私募股权基金商定，一般合伙人应保存利润的40%，在基金损失或未能达到8%的最低利润时，用于填补损失或补足利润。综上，我们能够看出，不论是“优先回收投资体制”或是“回拨体制”均反响了国内一般合伙人在召募资本方面的窘境，为吸引资本，在利益分派方面所作出的妥协与退步。4、有限合伙人入伙、退伙方式及转让出资额的限制在有限合伙私募股权基金成立后，仍能够同意新的有限合伙人入伙；往常而言，有限合伙人的入伙由一般合伙人决定，但也会设定一些限制条件，比如，限定新有限合伙人应属于合格机构投资者及相应的资本要求等。其余，还需要明确新入伙的有限合伙人的权益计算方式，或许对原合伙人的赔偿方案。对于有限合伙人的退伙，实践中，合伙协议均要求有限合伙人保证在合伙公司存续时期内不得退伙。为保证有限合伙制私募股权基金的稳固性，往常对有限合伙人转让合伙公司的出资进行必定的拘束。有限合伙人转让合伙公司的出资能够分为自行转让和拜托转让两种形式。“自行转让”是指有限合伙人自行找寻受让方，由一般合伙人审查并辅助办理过户的方式。“拜托转让”是指有限合伙人拜托一般合伙人找寻受让方，并一般合伙人辅助办理过户的方式。一般状况下，有限合伙人转让出资，一般合伙人均要求支付必定的手续费，并且依据转让形式的不一样，手续费的费率也不一样；自行转让的手续费费率较低，比如可为所转让出资额的1%，拜托转让的费率较高，比如可为所转让出资额的5%；经过收取必定转让手续费，能够控制有限合伙人屡次的转让对合伙公司的出资。所收取的手续费能够作为合伙公司的收入，如一般合伙人供给居间服务的，还能够提取必定比率的居间酬劳。5、对一般合伙人的拘束在有限合伙制私募股权基金中， 由一般合伙人执行合伙事务，有限合伙人不参加有限合伙公司的运作，所以需要防备一般合伙人损害合伙公司的利益。除本
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文已表述的拘束体制外，对于一般合伙人还存在以下的拘束举措：（1）关系交易的限制有限合伙企协议均严禁一般合伙人从事关系交易，以及自营及与别人合作经营与本