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货币时间价值在企业财务管理中的应用
货币时间价值在企业财务管理中的应用
【摘要】货币时间价值是经济学中一个重要的概念,但在实际应用中许多企业未能给予充分的重视。本文拟就货币时间价值在企业的筹资、投资及日常经营等财务管理活动中的应用作一浅析,并在此基础上提出几点应注意的问题。旨在进一步强化企业的货币时间价值观念,从而提高自身资金使用效率,降低资金使用成本,提高经济效益。
【关键词】货币,时间价值,财务管理,筹资,投资
货币时间价值是指货币随时间的推移而形成的增值。这是财务管理中的一个基本概念,是一个客观存在的经济范畴,是财务管理中必须考虑的一个重要因素,并且贯穿于财务决策的各个环节。随着经济的不断发展,金融市场也不断地完善,为货币时间价值的发展提供了基础,同时提高了利用货币时间价值的机会。其中,资金的时间价值揭示不同时点上的资金换算关系,是企业筹资和投资决策须考虑的一个重要因素,也是企业估价的基础。离开这一因素,就无法计算不同时期的财务收支,无法正确地评价企业盈亏。这条原则要求企业在财务活动中须考虑货币时间价值,运用折现的方法,将不同时点的货币流入或流出折算为同一时点的货币流入或流出以便比较。
一、筹资管理中的应用
货币时间价值可以将不同时间发生的价值量按照同一标准进行加总,从而提高时间价值的可比性、可加性,为长期账务决策提供了最为基础的理论依据和技术依据。随着我国市场经济的深入和发展,企业生产运行中,财务管理工作尤为重要,企业财务管理工作在以货币时间价值为基础上可以提高企业资产的运行效率,提高企业整体运行水平。
在筹资管理中,货币时间价值让我们意识到资金的获取是付出代价的,这个代价就是资金成本。资金成本直接关系到企业的经济效益,是筹资决策需要考虑的首要问题,在项目投资决策中,项目投资长期性决定了必须考虑货币时间价值。
二、投资管理中的应用
货币时间价值是一个重要的经济概念,不管是涉及到个人投资决策,还是涉及到企业的投资决策,都将会产生重要的影响,在进行投资决策时,一定要考虑到货币时间价值,重视货币时间价值,做出科学的投资决策。企业投资的最主要动机是取得投资收益,投资决策就是要在若干待选方案中,选择投资小、收益大的方案。如何进行投资决策,一般有两大类决策方法,一类是非贴现指标,在不考虑货币时间价值的情况下进行决策,另一类是贴现指标,考虑到货币时间价值的影响。
长期投资的资金投入量大,资金回收时间长,只有认真的考虑货币的时间价值才能把投资效果的分析评价建立在科学的、可比的基础上。因为同样数量的资金由于使用、周转、投放和收回的时间不同,资金的价值也不同。例如某公司计划投资一个服装项目,马上投资当年可获得100万元;3年后投资,当年可获利140万元。如果社会平均资金利润率是15%,那么应选择马上投资还是3年后投资呢?如果不考虑货币的时间价值接用获利金额比较,当然应选在3年后投资,可获利140万元。如果要考虑货币的时间价值,100万元与140万元就不能直接相比较,而应该把它们换算到同一时点后再相比。假如换算到决策当年,那么140万元获利额在决策当年的价值为:140(P/F,15%,3)= ,小于100万元,应该选择马上投资;从另一角度看,如果把马上投资所获得的100万元又用于再投资,按15%的利润率换算,3年