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深化金融体制改革,推动实体经济稳定协调发展
深化金融体制改革,推动实体经济稳定协调发展
【摘要】本文首先分析了中国目前出现“钱荒”的真正原因,其中最根本的是近来中国金融体制的发展及其运营体制已经脱离了实体经济发展的需要,金融无法有效地服务实体经济,造成严重的资金错配问题。接着从几个方面分析了我国资金错配现象的成因,并给出了相应的政策建议。
【关键词】“钱荒”;资金错配;金融体制;实体经济
一、什么导致了“钱荒”现象
首先,从表面上看,目前的流动性危机与银行面临季末考核,对资金需求较大有一定关系。此外监管部门强化理财产品监管以及加大对跨境套利交易的监管,也导致各银行需要增加资金以满足合规要求。但这并不是“钱荒”现象的根本原因。
除此之外,中国金融系统内部杠杆率不断放大的因素不容忽视,大量资金在金融机构的操作之下通过杠杆投资和期限错配套取利差,资金在各个金融机构间循环往复获取利润,“影子银行”大行其道的同时,也使风险不断积聚。
另外,由于我国没有利率市场化使得市场中存在监管套利的机会。在我国当前的信贷和融资体系下,国有企业较民营企业在融资上具有先天优势,更容易以较低的成本获得资金,从而使其能通过委托贷款等方式进行套利,由此导致资金的重复计算,进而导致社会融资总量的虚增。
二、当前我国资金错配问题的成因
(一)虚拟经济与实体经济发展不平衡
与虚拟经济相比,实体经济往往投入成本较高、产出周期偏长、利润空间有限,从而不受金融业的重视。在虚拟经济高度发展的今天,金融业越来越显示出脱离实体经济的倾向。金融精英们通过创造金融衍生产品等各种投机行为,获取了天价的利润,同时又完全割断了金融业与实体经济的联系。金融投机就像吸血行为一样将资金带离实体经济,当大部分资源都流向虚拟经济时能够用于实体经济的资源自然就相应减少,实体经济就失去了循环发展的动力。
(二)国有企业垄断导致严重的资源分配错位
一方面是各种各样的“炒”,还有众多垄断性的国企财大气粗;另一方面却是众多中小企业资金链断裂嗷嗷待哺。这个问题的源头就在于中国畸形的金融体系。中国正处在经济转型的时期,金融业也不可例外带着转轨的特征,一种计划体制和市场经济混合的特征。一方面国有商业银行承担着为国有经济输血的功能,又处在行业的垄断地位,行政力量取代市场成为资本的主导,利率的非市场化确保国企以极低的利率从银行取得贷款和银行获取暴利;另一方面却是众多中小民营企业从银行贷款不得不承担比民间高利贷还要高的利率。
(三)金融制度建设落后,行政垄断力量强大
我国金融垄断最大问题便是银行业的垄断,而银行的垄断实际便是行政权力的垄断。四大国有商业银行和其他国有控股的银行资产占国内90%以上的份额,存款、贷款比重分别在80%和70%以上,企业获得资金必须从这些国有银行借贷。联系上面论点也就不难发现,中国的金融业为何不能服务好实体经济了。如果说银行业的垄断还只能说是抽象行政垄断,那么证监会、银监会就是赤裸裸的具体行政垄断。证监会发审委的股票发行审批制度就是最大的行政垄断,发审委如何审查那些动辄部级的超级国企,只能利用其手中的权力来阻止中小企业上市,使众多效率低下的国企用天价股圈走股民的血汗钱。
(四)民间资本缺乏管制,宏观调控效力不足
民间资本缺乏管制和宏观调控的漏损是造成当前社