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清华大学学报(哲学社会科学版)
2000 年第 3 期 JOURNAL OF TSIN GHUA UNIVERSITY No. 3 2000
第 15 卷( Philosophy and Social Sciences) Vol. 15
董事会独立性分析1
李健
(清华大学经济管理学院, 北京 100084)
摘要: 董事会是公司治理结构的核心, 董事会能否发挥应有的作用, 关键在于其是否具有独立性和公正
性。独立性和公正性的强弱表现为董事会监督意愿的强弱。如果董事会愿意公正地行使监督权力, 那么独立性就
强。本文把选举董事会成员的过程假设为总经理与董事会之间的谈判对策模型, 分析董事会成员的选举产生过
程, 讨论经理人员滥用权力问题。提出董事会成员的构成及其选举产生过程对董事会是否能行使职能以及如何行
使职能具有决定作用。
关键词: 公司治理结构; 董事会; 选择过程; 独立性
中图分类号: F276 6 文献标识码: A 文章编号: 1000 - 0062 (2000) 03 —0034 - 08
一、问题的提出单, 股东们每次都是无可奈何地对既定的候选人名
单投票。有时, 即使少数股东可以采取联合行动,
其结果还是难以在董事会中取得超过三分之一的席
随着所有权与经营权的分离, 逐渐分化出两个
位。有趣的是, 有些由总经理推荐为董事候选人的
阶层, 一边是拥有公司所有权的资产所有者, 另一
落选成员, 又被总经理推荐进监事会。许多公司治
边是拥有公司实际管理权的经理人员。经营权脱离
理的治理状况完全是以总经理为首的经理人员滥用
所有权的趋势越来越明显, 有些公司不但公司控制
权力的“内部人控制”局面。
在以总经理为首的经理人员手中, 甚至董事会也是
按照《公司法》对规范的公司治理结构的明确
由以总经理为首的经理人员来操纵。董事会对以总
要求, 董事会是公司治理的主体, 是公司发展战略
经理为首的经理人员的监督太没有效率。许多公司
的制定者和决策者, 是公司经营管理的监督者, 公
都是控制在极为独裁的经理班子手中。由于经理人
司的生存、发展和壮大都与董事会息息相关。董事
员手中的权力过大, 他们就会滥用权力为自己谋取
会是由股东大会选举的董事组成, 对股东大会负
利益。这种结果必定要损害股东利益、损害经济体
责, 代表公司利益行使职责。董事会的基本职能不
系甚至损害整个社会。
但是制定公司的生产和发展战略, 即规划公司的生
《公司法》对规范的公司治理结构有明确的规
产行业、规模、产品范围、增长率、技术研究开
定, 可事实上, 许多公司并没有严格按照《公司
发、风险的控制等涉及公司远景的事项; 还要确定
法》的要求进行运作。《公司法》规定董事是在股
公司的具体政策, 即公司的行政人事管理政策、财
东大会上由全体股东投票选举产生, 由当选董事组
务管理政策、生产经营政策、市场开发和产品销售
成董事会, 董事会作为公司的“信任托管人”, 向
政策; 还必须对公司经理人员的行为和业绩进行监
股东大会负责, 并有权决定以总经理为首的经理人
督, 防止经理人员操纵公司的内部控制权、滥用权
员的任免和报酬。但是, 在实际生活中, 总是由以
利、形成内部人控制; 并且对公司重大战略和具体
总经理为首的经理人员向股东大会提交候选人名
政策的制定与实施承担责任, 对股东和投资者负责。
收稿日期: 1999 - 12 - 28
作者简介: 李健(1969 - ) , 男, 清华大学经济管理学院博士后
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然而, 董事会能否发挥应有的作用, 关键在于董事用权力的问题。
会本身是否具有独立性和公正性。董事会的独立性通过上述分析, 显然地, 董事会成员的选举产
是由董事的独立性来体现的。公司的经理班子尤其生过程及其构成对董事会是否行使职能以及如何行
是总经理很难对自己的业绩作出客观的考评。所使职能具有关键的作用, 这一问题可以归结为以总
以, 必须由董事会的外部董事来行使这种考核和监经理为首的经理人员滥用权力的根源。
督职能, 其原因是外部董事适当的董事会独立性自从贝利和米恩斯(Berle 和 Means , 1932)
强, 比由内部董事控制的董事会要更有效率。发现公司经营权与所有权相分离的现象之后, 至今
所谓“外部董事”, 简单地讲, 就是要排除经也有大半个多世纪。事实