中兴通讯公司财务分析.doc

***公司财务分析

***公司财务分析
一、基本指标对比分析
(一)、总资产
近年来国内通信行业继续保持较快的增长速度,***公司紧抓市场脉搏,充分发挥产品多元化的优势,依靠以市场为导向的差异化策略,稳固国内市场,大力开拓国际市场。总资产稳步增长,尤其在2004年有较大幅度的增长。具体情况见图1:
图1
(二)净资产
中兴公司深入贯彻国际化战略,生产经营规模不断扩大,积极研发新的增长点,不断提高产品的质量和科技含量,使企业净资产稳步增长。
图2
(三)主营业务收入
由于中兴的多元化战略,使其生产规模、市场规模都在国内居于领先的地位。2002年市场环境严峻,公司制定了积极的市场策略,保证了主营业务收入的增长。国际电信行业在2003年呈现总体复苏的势头,公司抓住机遇,业务发展迅速。2004年在2003年的基础上,产品的知名度提升,国际市场的需求扩大,主营业务收入有了较大的增长。
图3
(四)净利润
净利润的发展趋势与主营业务收入基本保持一致。
图4
二、财务能力分析
(一)偿债能力分析
13>.流动比率
中兴公司2003年的流动比率低于2002年,主要原因是短期借款和存货的增加,应付账款发生了较大幅度的变化,且流动资产和流动负债的增长幅度一致。2003年中兴公司的生产规模和业务进一步扩大,预支了费用用于产品研发,存货增加主要是公司业务规模扩大相应增加分期收款发出商品所致。
图6>5

当存货本身存在销售以及压价的风险时,速动资产可立即用于偿还债务。2003年的存货有较大的增长,导致该年的速动比率出现下降的趋势。2004年有所回升是由于其应收账款的增加。
图6

资产负债率可以用来衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。中兴公司的资产负债率基本保持稳定,位于60%左右,具有较强的偿债能力和资本结构。
图7
(二)营运能力分析

存货的流动性直接影响企业的流动比率,对企业经营活动的变化具有特殊的敏感性,所以二者应当保持平衡。随着中兴公司生产规模的不断扩大和销售收入的增长,存货也呈现增长,存货周转率逐年递增,说明其变现能力良好。
图8

应收账款周转率反映应收账款的周转速度,也就是年度内应收账款转为现金的平均数。%%,说明其应收账款流动的速度减慢,其原因是由于业务规模的扩大,购货或对外供应的劳务大量增加。公司应收账款增加,主要是该公司业务规模扩张、销售量扩大相应增加应收款所致。
图9

中兴公司在2002年和2003年的营业周期位于200左右,,说明其资金周转速度加快。
图10

该公司流动资产周转率逐年递增,说明其流动资产的利用效果良好。
图11

该公司总资产周转率稳中有升,且数值较高,超过行业平均,具有较好的营运能力,可以支持企业的发展、扩大,取得较好的获利能力。
图12
(三)获利能力分析

该公司销售毛利率比较稳定,且数值较高,一直高于行业平均,说明该公司获取利润的能力较强。其原因是由于生产规模扩大,销售收入增加,产品科技含量高并且降低了成本。
图13

%左右,高于同期行业平均,表明其资产的利用效率较高,说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的结果。
图14

该公司净资产报酬率在2002年至2004年间位于15%左右,高于同期行业平均,说明中兴公司获利能力较高。
图15
(四)获现能力分析
净现金流量分析
图16
图17
从上图可以看出,中兴公司2003年净现金流量下降,2004年迅速增长,且与2003年差异较大。从结构分析中可以看出,2003年出现下降的原因是用于投资的净现金较少,公司扩大生产规模经营净现金流量支出巨大。2004年上升的原因是2003年所投入的项目产生效益。
销售现金比率
销售现金比率的数值应当是越多越好,但中兴公司的该比率有所下降,说明近两年尤其是2003年通过销售获取现金的能力下降。
图18
获现能力分析总论:
***公司的获现能力不是很强,其依靠经营活动获取现金的能力需要进一步加强,为扩大企业生产规模提供保障。
(五)发展能力分析

销售增长率反映企业销售收入的增加变动情况,是评价企业发展状况和发展能力的重要指标。中兴公司2003年销售收入速度很快,但是2004年的增长趋缓。
图19
总资产增长率
总资产增长率从企业资产总