财务知识——国际结算案例(ppt62).ppt

案例1

假设中国机械设备进出口公司向美国史密斯公司出口机器设备(一台),价值2万美元。
1
分析:
出口商
出口机器一台①
价值2万美元
进口商
中国银行
开出美元汇票②
⑦结汇通知书
美国某银行
寄汇票和单据③
⑥记帐通知书
索汇④
承付确认书⑤
结论:通过上述业务活动,国际间由于贸易发生的债权债务关系得到顺利清偿。
由此可见,动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征
2
案例 2
假设美英两国发生一笔交易,英国某出口商向美国出口某商品,当时国际结算方式有两种:
1、直接输金结算
2、汇票等支付手段代替金铸币结
算输金费率为6‰
3
分析:
若市场上英镑需求大于供给,英镑汇率必然上升。当英镑价格过高,超过铸币平价+输金费用的水平时,则美国进口商一定以输出黄金方式完成结算,而不采用票据支付方式。
与上述相反,若英镑汇率下跌,英镑价格低于铸币平价-输金费用的水平时,则美国出口商一定以输入黄金方式完成结算,而不采用票据方式结算。
4
结论:
由于存在输金方式,通过黄金的输出入结算,实现了汇率向铸币平价的回归,并形成了以铸币平价为基础,以黄金点为波幅的汇率形成及调解机制。
5
一价定律:
在自由贸易的条件下,两个国家生产和消费的同一种商品,其价格上的差异不会超过运输成本,汇率将移动到使两个国家同一种商品的价格相同的水平上(当以此汇率转换时)。
下表列示了1995年8月“巨无霸”在美国和8个国家的价格(第2栏),
表中同时列出了1995年8月各国货币对美元的汇率,以1美元外国货币的数量表示(第3栏)。
——世界范围内“巨无霸”的价格
6
国家(货币)
“巨无霸”价格
实际汇率(外国货币/美元)
“巨无霸”美元的价格
购买力平价汇率(外国货币/美元)
高估(+)和低估情况(-)
澳大利亚(AUD)
A$

$

+26%
英国(GBP)
￡

$

-15%
加拿大(CAD)
C$

$

+14%
法国(FRF)


$

-38%
德国(DEM)


$

-28%
意大利(ITL)
L3700
1623
$
1947
-17%
日本(JPY)
￥322

$

-43%
瑞士(CHF)


$

-52%
美国(USD)
$
——
——
——
——
7
资料:
运用“巨无霸”的国外价格和实际汇率比较1995年外国“巨无霸”的美元价格与美国国内“巨无霸”(第4栏)。

“巨无霸”。

第五栏是相应的购买力平价汇率,以各国“巨无霸”的国外价格(第2栏)。
8
由于各国“巨无霸”的美元价格不同,因而相应的PPP汇率与实际汇率也不同。
如果国外“巨无霸”比美国便宜,那么实际汇率(外国货币除以美元)比PPP汇率高,美元被高估。如果国外“巨无霸”比美国的贵。

实际汇率就低于PPP汇率,美元被低估。
9
资料:
从这个例子可以看出:
在1995年8月美元相对表中8个重要国家货币中的6种货币被低估。
“巨无霸”在欧洲和日本的价格高于美国。
实际上这种简单的发现于1995年和1996年经过精心测算得出的美元被低估的结论是一致的。

说明,即使忽略旅费,一个美国人在美国旅游比到国外旅行更便宜(除了澳大利亚和加拿大)。
10