DRC宏观经济景气指数.docx

DRC宏观经济景气指数.docxDRC宏观经济景气指数
“弱复苏态势未逆转,关注房地产政策性扰动”
国际经济继续呈向好态势,美国实体经济表现出了明显的回升迹象;日本经济在宽松政策刺激下表现出向好迹象;德国经济先行指数出现回升。我国宏观经济指标虽出现一定分化,但经济弱复苏态势并未逆转。库存回补、基础设施投资、出口等对短周期回升仍具有一定支撑作用。行业景气指数继续回升,消费持续下行可能性较小。CPI同比涨幅在3月有望小幅回落,但全年物价上涨压力依然较大。房地产市场受政策扰动,交易量出现非正常增长,下半年保持房地产市场稳定将成为对宏观经济政策的新挑战。
国务院发展研究中心
经济形势分析组
++++++++++++++++
景气监测专题组
负责人:陈昌盛

******@drc.

国际先行指数资讯
OECD
1月升降
OECD

↑
欧元区

↑
美国

↑
日本

↑
德国

↑
印度

↓
俄罗斯

↑
巴西

↑
中国

↓
(长期趋势=100)
美国咨商会
2月升降
美国

↑
欧元区

↑
德国

↑
日本

↑
韩国

↓
中国

↑
(2004年=100)
* (“-”表示无变化)
先行指数
,。从各构成指标看,钢材产量、汽车产量和CRB逆指数对先行指数为正贡献,其余指标为负贡献。从周期特征看,先行周期指数为102,,已经续8个月在长期趋势水平上运行。
同步指数
2月同步指数为100,,回升进程中出现小幅震荡。从各构成指标看,除财政收入本月对同步指数为正贡献外,其他指标对同步指数均为负贡献。从周期特征看,,,连续9个月小幅回升,但经济增幅尚未恢复到长期均值水平。
扩散指数
,,连续三个月处于临界线下方,表明引导经济向上先导力量有减弱态势。,,仍明显高于50荣枯分界线之上,经济保持温和回升态势。
重要说明:为了既及时反映经济运行的当前变化,同时又增强对经济运行所处周期阶段(特别是周期转折点)的判断,本报告既发布每月带趋势值的先行指数和同步指数,同时也发布去趋势值后,先行指数和同步指数的周期演变特征。为了便于区别,将前者相应称为先行指数和同步指数,目前将1999年定为基年(1999年=100);后者相应称为先行周期指数和同步周期指数,其值100代表长期增长趋势。具体请参见第2页图1、图2。
先行指数和同步指数(图1)
先行周期指数与同步周期指数(图2)
说明:在周期指数中100代表长期趋势(长期平均增长率)。周期采取四阶段划分法,当同步周期指数的值大于100且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;大于100且下降,表明经济处于收缩阶段;小于100且下降,表明经济处于衰退阶段;小于100且上升,表明经济处于复苏阶段。
行业景气指数继续小幅回升(图3)
短期经济运行继续保持弱复苏态势(图4)

说明:时钟纵轴为DRC同步周期指数,横轴为CPI,交叉点为二者历史均值点。图中显示了2006年1月以来我国经济增长与通胀共同刻画的经济周期走势。2013年2月,因CPI季节性走高,同步周期指数小幅回升,时钟指向纵坐标均值方向,预示经济继续温和复苏中应对物价压力保持警惕。
经济景气指数数据摘要
综合指数及周期变化特征(表1)
年
月份
2012
05
06
07
08
09
10
11
12
2013
01
02
同向
持续期
先行指数










-1
比上期变化
()
()


()
()

()

()
先行扩散指数










-1
比上期变化



()
()

()
()

()
先行周期指数