国际金融课件8 国际资本流动与国际金融危机.ppt

7 International capital flows and the international financial crisis
国际资本流动与国际金融危机
§1 Overview of international capital flows 国际资本流动概述
The concept of international capital flows 概念
International capital flows means capital from one country or region to another country or region. thus occurred in the international capital movement process.
国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区,从而发生资本在国际间移动的过程。
国内资本被局限于各个主权国家,而国际资本则聚集在若干个国际金融中心,如伦敦、纽约、东京、法兰克福、香港、新加坡等。世界资本的流动分为三个领域:国内资本的流动,国内资本与国际资本的互相转化和国际资本间的流动,即国际资本在各个国际金融中心的流动。国内资本流动以信贷和财政收支两种方式进行,此外,证券直接融资规模也越来越大。国内资本与国际资本的互相流转为银行资本输出入和产业资本的直接投资。国际资本间的流动主要表现为欧洲货币市场的资本移动。
①从资本的流动方面看,可分为资本流出和资本流入(Inflows of capital and outflows of capital )
②从资本流动的规模(The scale of capital flows )看,一国国际收支平衡表的资本项目中的流出(入)总额以及流出(入)净额等指标可直观地加以反映
③从资本流动的方式( the way of capital flows )看,有直接投资、间接投资和国际信贷等
④从资本流动的性质(The nature of capital flows)上看,有政府间、私人间资本流动
⑤从资本流动的类型(The type of capital flows)看,可分为长期资本流动和短期资本流动
国际资本流动的特点
20世纪90年代以前国际资本流动的特点
二战前,世界长期资本输出的规模不大,地区流向、部门结构和资金流动方式等均较单一。
二战后国际资本流动的规模空前膨胀,国际直接投资规模急剧扩大。
对外直接投资的重点由发展中国家转向发达国家。
直接投资取代间接投资成为主要投资方式,出现了证券化的趋势。
制造业成为各国对外投资的主体,对服务业投资所占比重迅速上升。
20世纪90年代以来国际资本流动的特点
发达国家资金需求上升
转轨国家与新兴市场和地区资金需求旺盛
国际直接投资迅速发展,地区分布有所变化
国际资本证券化趋势加强,债券和股票作用明显增强
国际资金结构变化,私人资本挑战多边机构的贷款和国际援助
国际游资规模日益膨胀
国际资本流动部门结构的变化
国际资本流动的类型
长期资本流动
1、直接投资
①参与资本,不参与经营,必要时也可派人担任顾问和指导;
②开办独资企业、合资企业,这种形式下可派遣人员进行管理和参与经营;
③买入现有企业股票,通过股权获得全部或部分经营权。
2、证券投资
3、国际贷款
短期资本流动
贸易性资本流动
金融性资本流动
保值性资本流动
投机性资本流动
国际游资亦称热钱(hot money),从广义来讲,应包括各种形式的短期资本,但从狭义来说,应该指短期资本中的投机性资本。这种资本的大规模的流动,所造成的影响是巨大的。
§2 The effects and risks of international capital flows  国际资本流动的效应和风险
国际资本流动的效应

(1)对资本流出国经济的积极作用:
①改善流出国的国际收支
②加快资本流出国的技术转移
③扩大资本流出国的贸易进口
④调整流出国的产业结构
⑤改革资本流出国的金融体系
(2)对流入国经济的积极影响:
①改善流入国的国际收支
②提高投资国的资本形成与投资乘数
③促进资源要素的技术转移
④加剧市场竞争并提高投资效率
⑤创造就业机会,提高就业质量
(3)国际长期资本流动对国际金融体系的影响
①金融风险急剧加大
②国际金融市场的交叉感染日益严重
③加大了各国政府对金融监管的难度及政策调节的成本
短期资本流动的效应
(1)对国内经济的有利影响:
①对国际收支的影响
②对汇率的影响
③对货币政策的影响
④对国内金融市场的影响
(2)短期投机资本
①对国际经济和金融一体化进程的影响
②对国际货币