·曼昆经济学原理第七版5基本金融工具金融学——研究人们如何在某一时期内配置资源和应对风险时作出决策的学科问题:假设某个人今天给你100美元或者10年后给你100美元,你将选择哪一个呢?问题:假设某个人今天给你100美元或者10年后给你200美元,你将选择哪一个呢?一、现值:衡量货币的时间价值现值——用现行利率带来一定量未来货币所需要的现在货币量。终值——在现行利率既定时,现在货币量将带来的未来货币量。复利——货币量的累积,即赚得的利息仍留在账户上以赚取未来更多的利息。一、现值:衡量货币的时间价值以此类推,r表示利率、R0表示本金,R1,R2,……,Rn第1,2,……,n年本利和,则有:R1=R0(1+r)R2=R0(1+r)2………Rn=R0(1+r)n如果本金$100,年利率5%,则有第一年本利和:100(1+5%)1=$105第二年本利和:105(1+5%)=100(1+5%)2=$:(1+5%)=100(1+5%)3=$?一、现值:衡量货币的时间价值假设本利和已知,求本金第一年的本利和为103?(本金)×(1+3%)=?(本金)×(1+3%)2=(PresentValue)是在给定的利率水平下,未来的资金折现到现在时刻的价值,是资金时间价值的逆过程。如果利率是r,则N年后收到的货币量X的现值是:X/(1+r)N因为存在赚取利率的可能性,所以X的现值低于X。计算一笔未来货币量的现值的过程被称为贴现。一、现值:衡量货币的时间价值一个预期长期实际利率为3%的厂商正在考虑一个投资项目清单,每个项目都需要花费100万美元,这些项目在回收期长短和回收数量上不同,第一个项目将在两年内回收120美元;第二个项目将在三年内回收125万美元;第三个项目将在四年内回收130万美元。哪个项目值得投资?第一个项目的现值:大于100万元,值得投资同理可以计算第二和第三个项目的现值现值=X/(1+r)N参考资料:70法则根据70规则,如果某个变量每年按x%增长,那么,在将近70/x年以后,该变量翻一番。二、风险管理(一)风险厌恶如果一个人表现出不喜欢不确定性,就称这个人为风险厌恶者。个人可以选择以下任何一种方式降低风险:©2004South-Western
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