如何看待我国金融系统的风险.pdf

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如何看待我国金融系统的风险如何看待我国金融系统的风眼光用整体的眼光。。
•• 加加上充足的资源加加上充足的资源（储蓄（储蓄、、FDIFDI 、、劳劳动动力力劳劳动动力力
等），等），尽管金融体系的资源配置效率相当尽管金融体系的资源配置效率相当
低，仍然决定了可以在较长时间里同时保低，仍然决定了可以在较长时间里同时保
持经济增长和和金融危机不发生持经济增长和和金融危机不发生。。
2010 -6-21 上海证券券交易所 副副总经理 方星海中国金融体系的问题中国金融体系的问题
•• 不是金融马上将出大问题，而是资源配置效率差
（ROE ：5-7% ）
•• 现在：较快增长，高储蓄率，银行贷款增长快，
外资大量流入，劳劳动动力力供应充足，GDP 增长较快
（尽管资源利用效率低）。但本来增长可以更
快，就业压力力可以不这么大（劳劳动动生产率高了）。
•• 风险：外资减少，劳劳动动力力供应减少，储蓄率下降。
但这些都可能不在近期发生，因为我国人均GDP
才1000 美元。
2010 -6-21 上海证券券交易所 副副总经理 方星海 : .
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上海证券交易所副总经理上海证券交易所副总经理
方星海方星海
20032003年年1010月月2525日日
浙江大学浙江大学 : .
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新近的一些预警新近的一些预警
•• 单伟单伟健（健（Asian Wall Street Journal, 9/4/5): Asian Wall Street Journal, 9/4/5):
ChinaChina’’s borro