投资银行理论与实务（第二版）（黄亚钧）习题 第七章 投资银行的资金筹措.doc

思考题 1 、名词解释: 股权筹资: 股权筹资表现为两个层次。第一层次是投资银行上市之前的股权资本募集,第二层次是投资银行公开发行并上市,利用证券市场上筹集资金。国债回购: 回购是指证券持有人在卖出证券的同时,与买方签订协议,约定一定期限与价格,买回同一笔证券的融资活动。回购交易的实质是金融机构之间用证券作质押的短期融资。当回购交易采用的证券工具为国债时,回购交易就称为国债回购。同业拆借: 同业拆借是金融机构之间进行短期资金融通的行为,目的在于调剂头寸和对付临时性资金余缺。证券金融公司: 证券金融公司是部分国家证券市场一类重要的金融机构,它是向投资银行提供筹资和借取证券的窗口,本身又从证券公司和其他金融机构处借取证券和筹集资金。 2、投资银行可以动用哪些筹资渠道?哪些是长期筹资渠道, 哪些是短期筹资渠道,这些筹资渠道各有什么优点和缺点? 国际投资银行的融资方式主要包括股权融资、债权融资、短期融资等几大类, 同时每一大类又可以分为若干小类,如股权融资包括私募和公开筹资,债权融资包括贷款和发行债券,短期融资包括参与银行同业拆借市场、国债回购和向证券金融公司申请融资。一、股权筹资股权筹资表现为两个层次。第一层次是投资银行上市之前的股权资本募集, 第二层次是投资银行公开发行并上市,利用证券市场上筹集资金。二、债权筹资债权筹资是投资银行很重要的一个融资渠道。债权融资有很多方式,其中最主要有两条途径,一是向银行申请贷款,二是在证券市场发行债券。三、短期融资投资银行通过短期融资渠道,可以进入货币市场,补充流动资金,有利于其在资本市场上扩大业务规模,促进二级市场的活跃。短期融资包括回购交易、同业拆借等方式。优缺点略。 3 、我国投资银行进入同业拆借市场有什么条件? 1999 年 10月, 中国人民银行下发通知, 规定证券公司可有条件进入银行间同业拆借市场。管理规定指出,成为同业市场成员的证券公司须符合以下标准: 资本充足率达到法定标准;符合《证券法》要求,不挪用客户保证金;业务经营规范、正常,按会计准则核算,实际资产大于实际债务;内部管理制度完善,未出现严重违规行为。除此之外,还必须达到以下要求:在任何时点上其流动比率不得低于 5%;公司净资本不得低于 2亿元;负债总额不得超过净资产的 8倍。这标志着进入综合类证券公司行列的、经营规范而正常的投资银行均可进入同业拆借市场。 4 、证券金融公司是如何运作的?它发挥着什么样的作用? 证券金融公司运作机制参见下图,具体内容可主要概括为六项: (1) 允许券商向客户提供融资融券; (2) 券商需要资金可以向证券金融公司和往来