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2011 年铝投资策略报告 2011-01-24 来源:卓创资讯作者:郭锋评论数: 0次导读: 2011 年铝投资策略报告中国供求网( 市场分析频道)讯一、节能减排措施改善铝供应过剩状况自 2009 年下半年,国家产业政策调控,对电解铝、钢铁、水泥等行业进行产能限制, 部分铝生产企业在电价上调等政策因素的影响下开始减产、停产。本次节能减排行政压力较大,发改委 9 月中旬公布“各地区 2010 年 1-8 月节能目标完成情况晴雨表”,其中产铝大省河南、广西、青海、宁夏被列入一级预警; 山东、贵州、甘肃列入二级预警。强力的行政问责制对各地方政府提出了较高的要求和压力。各地政府重视程度也在不断加大, 纷纷出台相应政策。截至目前, 节能减排措施对原本不断扩张的铝产量的抑制作用已见成效。国家统计局公布数据显示, 2010 年5 月份, 全国铝产量达到峰值的 万吨, 但此后产量持续下滑, 6-8 月份产量分别为 万吨, 万吨和 万吨, 增速更是从此前的 % 快速下滑至 8 月份的 % 。国际铝业协会(IAI) 近期公布的数据称, 中国 2010 年9 月日均铝产量为 6 万吨, 低于 8 月的日均 万吨。9 月原铝产量为 万吨, 低于 8 月的 万吨。中国 11 月原铝产量环比下降 % ,同比则下降 % ,至 万吨。预计这种状况或将会持续至 2011 年。由于国内节能减排工作的力度加大, 高耗能大户-- 电解铝行业大受影响。河南是国内电解铝产能最大的地区,自 10 月底以来,该省节能减排力度进一步增强,电解铝减产规模不断扩大,多数企业关停产能超过 50% 。市场预计,河南省在此轮减产中涉及的产能将超过 100 万吨。如此庞大的减产毋庸置疑会使得市场上的供应出现紧张。业内人士称, 当前河南地区现货供应已出现紧张迹象, 其它如无锡等地区则出现了缺货现象。由此可见, 一直以来国内铝市场供应过剩的状况将出现缓解。与此同时, 国内现货市场铝库存也跟随电解铝产量下降而大幅减少。预计 2010 年第四季度及 2011 年首季度电解铝将会出现供应减少以及消费增长的难得一见的局面,从而对铝价产生支撑。 11月 10日, 中铝公司宣布将现货氧化铝价格上调 % 至 2900 元/吨。促成中铝调价的主要内因在于国内氧化铝库存的持续降低。中铝于 2010 年8 月将氧化铝现货报价调升至 2750 元/吨, 涨幅仅为 % 。而近两个月来, 国内氧化铝现货价格又出现了接连攀升, 促使中铝再次打出涨价牌。数据显示, 此次中铝调价前, 国内非中铝系现货氧化铝成交价格基本靠近 2850 元/吨。由于中铝的此次调价的最终定价高于目前的市场氧化铝成交价格, 中铝的调价具有一定领涨效应。虽然河南、广西等地限电影响部分氧化铝需求, 但因西北和西南部分大型企业电解铝产量稳定并且新启动项目较多, 弥补了限产的部分影响。尤其是一些新启动电解铝项目的投产,需要大单的氧化铝采购,在阶段内导致氧化铝企业库存大幅下降,并自氧化铝企业开始表现出积极调价的意愿。再加上河南三门峡、焦作、广西百色等地最近一段时间因减排压力减轻限电政策相对有所松动,部分电解铝企业表达出重新启动的意愿。数