株洲市国有资产投资控股集团有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.doc

穆迪投资者服务公司成员声明一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外,中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系;本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析,但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任何保证。三、本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了勤勉尽责和诚信义务,有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内部评级程序做出的独立判断,未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用, 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。六、中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。七、本次评级结果自本次评级报告出具之日起生效,有效期为一年。报告有效期内,中诚信国际将按照《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进行跟踪评级,根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并及时对外公布。 3 2017 年株洲市国有资产投资控股集团有限公司信用评级报告穆迪投资者服务公司成员示经济底部企稳迹象明显。公司概况图1:中国 GDP 及其增长株洲国投前身为株洲市国有资产投资经营有限公司,成立于 1998 年9 月,是由株洲市国有资产监督管理委员会(以下简称“株洲市国资委”)出资成立的国有独资公司,原注册资本和实收资本均为 23, 万元,实收资本 23, 万元。 2009 年 11 月,经株洲市政府批准,公司注册资本增加到 100,000 万元,实收资本增加到 50,000 万元。 2010 年1 月,公司名称变更为现名,即株洲市国有资产投资控股集团有限公司。经过多次注资,截至 2016 年9 月末,公司实收资本增至 亿元,株洲市国资委是公司的实际控制人。资料来源:国家统计局从需求来看,投资增长进一步趋缓,消费需求持续稳健,外需对经济增长的贡献持续为负;基建投资高位增速回落带动全社会固定资产投资增速公司代表株洲市政府经营、管理各类经营性国有资产,对经营管理范围内的资产进行运作。同时, 回落至 % ;以美元计价的进出口同比增速受基数公司根据株洲市产业布局和产业结构调整的要求, 参与传统重点产业、高新技术产业、新兴产业和金融产业的投资。截至 2016 年9 月末,公司纳入合并范围的全资、控股子公司 17 家。因素影响虽有所下滑,但环比大幅改善,外需未来有边际改善趋势。从产业来看,产业内部加速调整, 传统行业与新兴行业分化态势延续,服务业持续保持快于工业的增速发展,新兴业态发展势头良好, 产业结构持续优化。居民消费品价格持续温和上涨,全年 CPI 上涨 2% ; PPI 和 PPIRM 同比大幅上涨,涨幅超出预期。而企业效益尤其是利润指标走势持续改善,宏观经济的微观基础发生积极变化, 截至 2015 年末,公司总资产 亿元,所有者权益合计 亿元; 2015 年,公司实现营业总收入 亿元,净利润 亿元,经营活动净现金流- 亿元。截至 2016 年9 月末,公司总资产 亿元, 预示实体经济有进一步企稳迹象。金融数据结构改所有者权益合计 亿元; 2016 年 1~9 月,公司实现营业总收入 亿元,净利润 亿元, 经营活动净现金流 亿元。善,企业中长期贷款回升; M1-M2 剪刀差进一步回落,资金“脱实就虚”持续边际改善,实体经济企稳动能延续。与此同时,市场预期有所好转,主要景气指标有所改善。宏观经济和政策环境经济运行延续稳中向好态势,但深层次的问题仍没有解决。中诚信国际认为,未来经济运行中仍需要关注以下风险。一是原材料购进价格大幅攀升,上游行业价格向中下游价格传导机制不通畅, 制造业盈利尤其是中下游行业受到进一步挤压或将恶化;二是利率中枢有所上移,企业实际融资成本抬升。三是去杠杆背景下,国有企业资产负债率进一步攀升,与私