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财务报表分析——以长城汽车为例
黄李奔
东南大学南京路灯工程建设有限责任公司
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摘    要:
财务报表是企业内部与外部进行信息交流的主要工具, 掌握一定的财务分析方法对于投资者而言, 就显得格外的重要。文章主要从长城汽车2014年以及2015年的财务报表出发, 阐述一下财务报表的分析方法以及其局限性。
关键词:
财务分析方法; 比率分析; 局限性;
作者简介:黄李奔, 男, 东南大学MBA在读研究生, 现供职于南京路灯工程建设有限责任公司。
一、财务报表分析方法
(一) 报表的标准化
当我们得到一家公司的财务报表时, 仅仅看报表上的绝对数值是往往不够的, 这些数字只是直接描述了公司的经营状况, 但是对公司的盈利能力、运营能力以及资产质量的分析是没有直接体现的。
另外, 由于各个企业的经营规模存在差异, 当进行财务报表比较时, 我们便面临一个问题, 用两家的财务报表进行直接比较几乎是不可能的。例如, 上汽集团和江淮汽车是汽车市场的竞争对手, 就资产规模而言, 上汽集团要远远超过江淮汽车。这样二者就很难进行直接比较。针对这一点, 如果同一家公司的规模有所改变, 那么对这家公司不同年度的财务报表进行比较时都会遇到这样的困难。当两家企业的财务报表用不同的货币编制时, 例如比较上汽集团和丰田的财务报表, 那我们就会面临规模不同和货币不同的双重困扰。
就上述的困难运营而生的对策便是财务报表的标准化, 目前普遍采用并行之有效的方法是用百分比替代绝对值。即运用共同报表进行比较。
表1列示了长城汽车公司2014年与2015年的资产负债表的部分资产, 把报表中每个项目都折算为总资产占比, 就得到了共同资产负债表。长城汽车2014年和2015年的共同资产负债表(部分资产) 如表2。
表1 长城汽车2014年和2015年12月31日的资产负债表(部分)    下载原表
表2 长城汽车2014年和2015年12月31日的共同资产负债表(部分) %    下载原表
共同报表似的财务报表的阅读与比较都相对容易, 就长城汽车而言, 虽然2015年较2014年流动资产的比重上升了1%, 但是流动资产里面流动性极强的货币资金和应收账款却分别下降了4%和5%, 这使得长城汽车的变现能力有所下降。而变现能力较弱的存货比重上升了9%, 从长远来看, 长城汽车2015年的偿债能力要略高于2014年。但如果在短期内爆发较大的债务问题, 长城汽车在2014年的应对能力要高于2015年。总体而言, 长城汽车的流动性在这一年有所增强。
(二) 比率分析
1. 比率概述
不同规模公司之间进行比较, 另一个有效的方法就是比率分析。利用财务报表提供的数据将财务比率计算出来然后进行对比。
但在财务比率计算上面, 不同的人会有不同的算法。甚至连定义都会有些许偏差, 主要基于计算人对于这些指标的理解。如果要使用财务比率作为分析工具, 分析人需要注意说明每一个财务比率是如何计算的以及其代表的意义。接下来本文将基于长城汽车2014年和2015年12月31日的财务报表以及上汽集团、江淮汽车、长安汽车、福田汽车2015年12