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公司理财实务公司理财概述第二节理财目标的选择.ppt

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文档列表 文档介绍

第二节理财目标的选择
知识目标
○理解不同理财目标的优缺点,能根据企业具体情况选择恰当的理财目标;
能力目标
○能根据企业不同的发展阶段确定合理的理财目标。
作为公司的管理者,如何根据公司发展阶段、所处的经济环境选择恰当的理财目标,是我们必须思考的问题之一,也是今后决策的主要依据之一。
一、公司理财目标
只有确定了合理的理财目标。
理财工作才有方向
经营决策才有依据
(一)利润最大化
利润代表企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加越多,越接近企业的目标。
局限性:
(1)没有考虑利润取得的时间。
(2)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
(3)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。
(4)可能会导致企业的短期行为。
(二)每股收益最大化
每股收益=净利润÷普通股股数
局限性:
(1)仍然没有考虑每股收益取得的时间性。
(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。
(3)仍然可能会导致企业的短期行为。
(三)股东财富最大化
优点:
它考虑了风险因素,股价会对风险作出较敏感的反应。
在一定程度上能避免企业短期行为。
缺点:
通常只适用于上市公司。
股价的变动会受到非正常因素的影响。
它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够。
(四)企业价值最大化
企业的价值是指企业全部资产的市场价值。
即股票与负债的市场价值之和。
企业价值=∑(未来现金流量×折现率)
优缺点:
优点:
考虑了取得报酬的时间。
充分考虑了风险和报酬的因素。
能克服企业追求利润上的短期行为。
缺点:
企业未来报酬和与企业风险相适应的折现率是很难预计。

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