第三章-筹资管理精要.pptx

Financial management
财务管理
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第三章筹资管理
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企业筹资概述
企业筹资方式决策
资本成本
杠杆原理
最佳资本结构决策
第一节企业筹资概述
一、企业筹资的概念和目的
概念:企业根据生产经营活动对资金的需要,通过一定渠道,采用适当的方式,获取所需资金的一种行为。
筹资目的:
;(注册资金)
;
;

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渠道与方式的对应关系
方式
渠道
吸收直接投资
发行
股票
留存
收益
银行
借款
发行
债券
商业
信用
融资租赁
国家财政
√
√
银行信贷
√
非银行
金融机构
√
√
√
√
√
其他企业
√
√
√
√
√
居民个人
√
√
√
企业自留
√
√
二、企业筹资的分类:
权益筹资
1. 按照资金的性质
(来源渠道) 负债筹资
直接筹资
2. 按照是否通过金融机构
间接筹资

短期筹资(1年以内)
3. 按照期限长短
长期筹资(1年以上)





(筹多少的问题)
定性预测法:利用直观资料,依靠个人的经验和主观分析、判断能力,预算未来资金需要量的方法。
比率预测法:
销售百分比法:根据销售收入与资产负债表和利润表有关项目之间的比例关系,首先预测各项目短期资金需要量,然后综合分析得出整个企业短期资金需求量的方法。
例1:某企业每年销售100元商品,需要15元存货,即存货与销售的百分比为15%(15÷100)。若销售增加50%,则存货资金需要量为100X(1+50%)X15%=(元)
销售额比率法的运用是建立在两个基本假定基础之上的:
(1)假定某项目与销售额之间的比率已知且固定不变;
(2)假定未来销售预测已经完成;
敏感资产敏感负债
应用销售百分法预测资金需要量的步骤:
预计销售额增长率;
确定随销售额变动而变动的资产和负债项目;
确定需要增长的资金数额;
根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额;
第二节企业筹资方式决策

(一)吸收直接投资
:个人、其他企业法人、国家
2. 出资方式:现金、实物、工业产权、土地使用权
3优缺点:
优点:增强企业信誉尽快形成生产能力
降低财务风险
缺点:资金成本较高容易分散企业控制权