净现值法-课件（ppt荐）.ppt

项目识别与选择的方法
假设项目投资成本为100 000元,如果每年产生的净现金收入为25000元,投资回收期?
假设项目投资成本为100 000元,如果每年产生的平均年净现金收入为15000元,投资收益率?
回收期
=
100 000
25000
=
4年
1
项目识别与选择的方法
某项目的现金流量如下表所示,假设该行业的标准投资收益率为12%,试分析该项目的投资是否可行?
计算累计现金流量
项目的投资回收期为:
项目的投资收益率为:
年
0
1
2
3
4
年净现金流量
—5000
500
1000
2000
4000
年
0
1
2
3
4
年净现金流量
—5000
500
1000
2000
4000
净现金流量累计
—5000
—4500
—3500
—1500
2500
T=3年+1500/4000=
E=1/T=%≥12% 可行
2
项目识别与选择的方法
present value,NPV)
将未来的现金流折现成现在的币值
I0 ————初始现金投资额(第一年初的现金支出)
Ft ————第t年的现金流量
r ————要求的收益率
Pt ———第t年的通货膨胀率
3
项目识别与选择的方法
假设你正在考虑是否要对一个初始成本为10万美元的项目进行投资,企业要求的收益率为10%,估计的通货膨胀率为定值4%。假定项目有4年的使用期,并且预期的现金流如下所示:
第一年:20000美元第二年:50000美元
第三年:50000美元第四年:25000美元
净现值的计算公式为
净现金流:现金流入和现金流出之间的差值
折现因子:折现率的倒数
4
项目识别与选择的方法
最后的净现值为正
说明该项目值得投资
年份
现金流入
现金流出
净现金流
折现因子
净现值
0
100000
-100000

-100000
1
20000
20000

17544
2
50000
50000

38475
3
50000
50000

33745
4
25000
25000

14803
合计
4567
5
活动排序的工具与技术
项目网络图
以图形的方式表示出项目活动之间的逻辑关系
单代号网络图(activity-on-node,AON)
用方格(叫做节点)表示活动,并用表示依赖关系的箭线连接节点构成项目进度网络图的绘图法
A
确定主题
B
调查研究
C
撰写论文
6
活动之间的依赖关系
超前
逻辑关系中允许提前后续活动的限定词
滞后
逻辑关系中允许推迟后续活动的限定词
A
确定主题
B
调查研究
C
撰写论文
滞后4天
超前2天
7
双代号网络图
双代号网络图(activity-on-arrow,AOA)
利用箭线表示活动,并在节点处将其连接起来,以表示其依赖关系的一种项目进度网络图的绘制法
代表工作的箭线,其首尾必须都有事件节点
在两个事件节点之间只能有一项工作
事件序号
事件序号
活动描述
1
2
3
A 油漆地板
B 摆放家具
8
网络图的绘制要求
严格按照工作的依赖关系画图
工作的字母代号或事件的数字编号,在同一网络图中不允许重复使用。每条箭线箭头节点的编号(j)必须大于其箭尾的编号(i)
网络图的主方向是从起点节点到终点节点的方向,在绘制网络图时一般选择由左到右的水平走向,箭线方向应优先选择与主方向相应的走向
绘制网络图时,应尽量避免箭线的交叉。当箭线交叉不可避免时,建议选用“过桥”画法或指向画法
9
网络图的绘制要求
2
3
4
5
(a)“过桥”画法
7
8
5
10
5
10
(b) 指向画法
10