电子行业：国内强标推出在即，重视胎压监测行业高增长.pdf

[Table_MainInfo][Table_Title] [Table_Invest]
/电子发布时间: 2017-08-15
证券研究报告/ 行业深度报告优于大势
上次评级: 优于大势
国内强标推出在即,重视 TPMS 行业高增长
报告摘要: [Table_PicQuote]历史收益率曲线
[Table_Summary]参考欧美发达国家案例,TPMS 行业为政策强相关行业,国内强标电子沪深300
推出在即。TPMS 为继 ABS、安全气囊后的第三大汽车安全系统。 13%
9%
从 TPMS 行业发展进程来看,TPMS 行业的主要推动力为各国及地 5%
1%
区的法规政策,TPMS 行业的出货量与各国出台政策息息相关。目-3%
-7%
前美国、欧盟、韩国及中国台湾等均已出台 TPMS 强制标准,而中 8
2016/
2016/9 2017/1 2017/2 2017/3 2017/4 2017/5 2017/6 2017/7
2016/10 2016/11 2016/12
国 TPMS 强制标准在 06 年就已开始启动,并于 2016 年 9 月份送审
国标委。我们认为,国内 TPMS 强标推出方向确定,且标准要求相
涨跌幅(%) 1M 3M 12M
比国际主流更高,届时将大力推动国内 TPMS 行业发展,拥有成熟[Table_Trend]
绝对收益-% % %
技术及生产规模的行业龙头有望率先持续受益。相对收益-% -% -%
重点公司[Table_Market] 投资评级
国际 TPMS 行业格局垄断度较高,国内国产替代化进程加速。TPMS 保隆科技买入
万通智控
的产业链主要分为上游芯片制造封测及电池、中游模组厂及下游整云意电气
车厂等环节。在上游芯片环节,具备核心竞争力的解决方案基本由
英飞凌、NXP 及通用等巨头厂商垄断,而在模组环节,以 Sensata、
Pacific、大陆、Huf、TRW 等欧美厂商基本瓜分主要市场份额;而在
国内市场,国内 TPMS 行业规模化的公司不多,只有少数厂商具备
配套供应能力,未来随着国内政策推行及市场需求的进一步提升, [Table_Report]相关报告
国内厂商与国外厂商差距正在逐步缩短,以保隆科技为代表的国产《电子行业趋势报告系列之一:从―减法‖到
大平台模组厂有望在国内市场爆发的浪潮中成长为行业白马,进一―加法‖的高频高速升级之路》
步加速国产替代化进程。 2017-05-09
《智慧零售系列行业深度报告:忘掉 O2O:
智慧零售―全渠道‖时代来临!》
TPMS 行业发展趋势:国际新态势为气门嘴+TPMS,国内从性价比 2016-09-25
角度而言更加考虑国产厂商。我们认为,气门嘴转型而来的拥有气《汽车电子系列深度报告:轮毂电机:推动
门嘴+TPMS 能力的企业由于技术和客户储备优势,同时熟悉轮胎技新能源汽车进入分布式驱动时代》
术和市场环境,往往比传统汽车行业切入而来的企业享有更高的毛 2016-06-05
利率,因此看好气门嘴+TPMS 的结合将成为 TPMS 行业未来发展的[Table_Author]
新态势;而在国内 TPMS 市场,国产厂商与国外厂商技术差距以逐
证券分析师:王建伟
渐缩短,伴随着反应速度、产业链本地化及价格红利等因素的进一执业证书编号:S0550515110003
步扩大,未来拥有核心技术和成熟规模的国产 TPMS 厂商将有望获 ********** wangjw@
得更高的市场份额。研究助理:赖彦杰
执业证书编号:S0550116010026
********** **********
推荐标的:首推保隆科技、关注万通智控、云意电气。研究助理:李恒光
执业证书编号:S0550116040025
(021)20361230 lihg@
证券分析师:王建伟
请务必阅读正文后的声明及说明
研究助理:赖彦杰
[Table_PageTop] 行业深度报告


目录

1. TPMS:政策推动行业发展,国内标准制定在即................................ 3
. TPMS 简介:继 ABS、安全气囊后的第三大汽车安全系统..............................3
. TPMS 技术原理:直接式 TPMS 是大势所趋.............................