张志元-中国资本形成区域差异的实证分析.doc

中国资本形成区域差异的实证分析
张志元作者简介:张志元,山东财经大学区域经济研究院院长,博士,教授;张梁,美国杜兰大学弗里曼商学院(Freeman School of Business, Tulane University)金融学硕士研究生;英国伦敦大学学院(University College London)经济学硕士研究生。
张梁2 房政3
(1山东财经大学区域经济研究院;2杜兰大学弗里曼商学院;3伦敦大学学院)
摘要:改革开放30多年来,我国经济有了长足发展,但伴随着国内整体经济实力的提升,我国区域发展不平衡、区域结构不合理、区域差距不断扩大的矛盾日益突出。本文从资本形成角度,采用我国东中西部31个省份2003-2010年期间资本形成相关截面时间序列数据,构建固定效应面板回归模型,对我国地区间资本形成和区域经济差异进行了实证研究。
关键词:资本形成区域差异
1 我国区域资本形成状况
东部地区资本形成状况
东部地区经济得到快速增长,资本要素在其中起了至关重要的作用,资本在各地区的形成和流动不仅影响了经济的增长,也影响了各地区经济的发展模式。基于上述分析,我们收集了东部11个省市固定资产投资来源的面板数据作为主要参考变量,分析资本形成的影响因素和其流动对经济的影响,为地区经济和企业发展提供参考。
表1 东部地区资本形成来源的结构
年份
资金来源
小计
国家预算内资金
国内贷款
利用外资
自筹资金
其他资金
2003






2004






2005






2006






2007






2008






2009






2010






相比中西部,东部地区引用外资总量极高,但所占比重逐年下降。从下图可以看出,近8年来,我国东部地区利用外资的总量远远高于中部和西部,。%%,%%,%%。利用外资比例虽然有明显下降,但同年相比,东部地区明显高于中部和西部地区,而这与东部地区优越的沿海地理位置有着密不可分的关系,东部城市获取外资的的途径更多也更容易。
图1 东部地区资本形成来源的结构图
国家预算内资金稳步增长,但总量少于中西部。以2010年数据为例,%,%,%,由东至西成递增趋,而这与东中西部资本聚集难易有关,与国家战略支持力度有关。国家预算内资金分为财政拨款和财政安排的贷款两部分。2000年初,我国开始实施西部大开发战略。2003年后又提相继出中部崛起和振兴老东北工业基地的两大战略。在两大战略方针的影响下,国家财政政策开始向中西部倾斜。
另外,从外资在东部资金总量中所占比例逐年下降的趋势,可以看出外商资本正在逐渐从市场已经趋于饱和的东部地区撤出。值得注意的是,东部地区资本形成中自筹资金所占比重最大,且近三年来获得明显增长。
总的来看,东部地区的资本流动和资本市场发育基础好,东部沿海地区的上市公司往往是各领域内的优势产业、支柱产业,规模大、业绩优的特点带动了企业自筹资金的快速增长。
中部地区资本形成情况
从东部地区相关数据来看,良好的经济发展形势带动了中部地区自身资本积累数量的增加,自筹资金占资本形成的比例不断增加。相对于东部和西部地区,中部地区资本形成中自筹资金比例增长明显,%%,%%,而中部地区自筹资金比例从