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上市公司财务分析论文上市公司审计论文
上市公司财务状况多分类对比研究与分析
摘要:企业财务状况多分类指的是三类(包含三类)以上的财务状况。基于此,对国内外关于企业财务状况的多分类研究进行了对比分析,发现国内在这方面最具有代表性的是吕长江等人,后来的学者大多在他们的基础上进行研究;而国外对企业财务状况多分类进行研究的先驱是Ainy Hing-Ling Lau的5分类法。
关键词:上市公司;财务状况;多分类
一、国外研究综述
国外对企业财务状况多分类进行研究的先驱是Ainy Hing-Ling Lau。她于1987年在“五状态财务困境预测模型”一文中首次将企业财务状况分为5个状态:状态0-财务稳定;状态1-不发或减少股利;状态2-技术违约和债券违约;状态3-破产法保护下的企业;状态4-破产和清算。她认为,从状态1到状态4,企业处于财务困境状态,并且严重程度逐步增加。她为企业财务状况分类概念的提出奠定了良好的基础,主要贡献是根据财务困境事项的严重程度,将财务状况划分为不同的状态,并对各个状态的内涵作出界定。
Esteban Alfaro Cortes等人(2007)认为,将公司分为Ⅰ类财务失败、Ⅱ类财务失败和正常三类。其中Ⅰ类财务失败包括已破产公司和进入破产程序的公司,Ⅱ类财务失败为被兼并或解散的公司。该文采用Adaboost。MI算法,构建了3分类决策树模型。与单一的决策树模型相比,%,但其项测准确率仍较低,%。
二、国内研究综述
国内学者对于企业财务状况分类的研究文献寥寥无几,大致来说可以以2003年为一个分界点。
2003年之前,一般的研究者仅将企业的财务状况分为正常和危机两类。这种非此即彼的两分类观点有很大的缺陷。原因在于:两分类过于粗糙,即便得到预测能力很强的模型,也无法了解各子类中企业的财务状况。
2003年之后,为克服两分类研究的缺陷,部分研究者拓宽了眼界,对研究对象进行了更为细致的划分。
(一)五类财务状况
1.《上市公司财务状况分类研究》(吕长江,赵岩,2004),根据企业可变现资产与债务的关系,在理论上首次将财务状况划分为闲置、充盈、均衡、困境以及破产5类。见表1。
研究结果表明,研究样本存在五类财务分级状况,而且企业财务状况分类的主要指标是规模、偿债能力和现金流量三大类。不过对财务状况的五类分级的判断依据仅仅为企业的可变现资产与债务的关系,这种判断依据并不能全面地体现出企业的财务状况。
2.《上市公司财务健康状况实证研究——基于机械制造业的分析》(孙黎娟)采用主成分分析对指标体系进行处理,得到几个主成分,然后以这7个主成分作为聚类指标,进行聚类分析,最后将样本聚为5类。
3.《企业财务景气预警系统与应用研究》(戚浩,2008)选取了12个财务指标,运用有关的数据处理方法,得出各指标的预警界限,然后就对各区域进行打分,最后,把各个财务指标的分数进行加总得到企业综合得分,根据企业综合状况的得分,把企业财务景气状况划分为景气过热、景气较热、景气正常、景气较冷、景气过冷5种情况。
该文借鉴李社环、梁勤星的《经济景气观测方法》,取总分数的80%、70%、60%、50%分别作为景气过热、景气较热、景气正常、景气较冷、景气过冷的分界线。假设参