我国基础设施产业投资基金发展模式研究（经济学）.pdf

⑧硕士学位论文西南珊谨丈学我国基础设施产业投资基金发展模式研究�����������遥度垄亘�釉�全塾堂经渣堂学位申请人程悦指导教师学科专业学位类别���脚栅����������������������冢篈�
摘要渤海产业投资基金��年�月�日在天津设立,这标志着我国发展基础设施产业投资基金的实践探索迈出了坚实的一步。随着中国投融资体制和金融市场改革的深入,基础设施产业投资基金将会成为中国资本市场上一个重要的投资品种。国内关于产业投资基金的研究刚刚起步,有关基础设施产业投资基金的研究专业文献很少,而基础设施产业投资基金发展模式方面的研究基本属于空白。但这些问题的研究,对于我国基础设施产业投资基金的发展确又非常重要,所以笔者不自量力,努力以金融学理论为基础,根据金融理论和实践,结合基础设施产业的投资特点,对我国发展基础设施产业投资基金的理论模式进行了探讨。笔者尝试在基础设施产业投资基金相关法律法规存在缺失的背景下,进行前瞻性研究,提出建立我国基础设照产业投资基金的理论模式。希望笔者的研究能够为我国基础设施产业投资基金的研究和实践提供有价值的参考意见。本文的框架结构和逻辑结构前言;���∩枋┎�低蹲矢攀觯����∩枋┎�低蹲驶�鸶攀觯���拇罄�腔�∩枋┎�低蹲驶�鸱⒄鼓J郊捌涠晕夜�慕杓�芯浚���跋旎�∩枋┎�低蹲驶�鸱⒄沟闹匾;肪骋蛩胤治觯����∩枋┎�低蹲驶�鹱式鹄丛囱芯浚���夜�⒄够�∩枋┎�低蹲驶�鸬氖导�剿鳎���夜�⒄够�∩枋┎�低蹲驶�鸬哪J教剿鳌�本文的主要内容���∩枋┎�低蹲矢攀觯�紫榷员疚难芯康幕�∩枋┑母拍詈突�∩�
施产业投资的概念给予了明确的定义,即基础设施是指城市市政基础设施,它包括能源、供排水、交通运输、邮电通信、生态环境、城市防灾等六大系统。就投资对象而言,基础设施产业投资所说的基础设施,是指城市市政基础设施中可以产业化和市场化的部分。在概念清晰的基础上,本文对基础设施产业投资的特点进行了分析,其特点可以概括为:具有自然垄断性;较长的投资期限和投资回收期;独特的投资收益模式�陕⒍系氖谐〉匚淮�吹氖找嫖榷�性和长期性,较强的利率风险和通货膨胀风险化解能力,政府监管具有保证企业的成本可收回并获得合理利润的作用�灰约罢��A朔乐孤⒍先��挠�而对产业的监管。目前我国基础设施的投融资需求巨大,然而银行贷款是主要资金来源,产业内企业自有资本金严重匮乏,因此解决产业的资金来源和资本结构问题,成为产业发展亟须解决的迫切问题。���∩桁翰�低蹲驶�鸶攀觯��低蹲驶�鸬乃捣ㄊ导噬鲜恰敝泄��造”,国内关于产业投资基金的理论研究起步较晚,而对基础设施产业投资基金的很多领域,研究更是属于空白,即使已有的研究文献,也是介绍国外经验和对国内实践描述多,深入分析研究少理论创新少。参照国家发展与改革委员会��低蹲驶�鹗缘愎芾戆旆ā�征求意见稿�赜诓�低蹲驶�鸬亩�义,基础设施产业投资基金是指对未上市基础设施产业企业提供直接资本支持的集合投资制度,属于产业投资基金中的专业投资基金,其特点可以概括为:长期投资、回报稳定;集中投资、控股为主;积极管理并为所投资企业提供增值服务。相对于其他投资方式,基础设施产业投资基金主要有四个方面的优势:股权投资优势、投融资效率优势、风险控制优势以及投资规模优势。这一章的最后阐明了发展基础设施产业投资基金的重要意义:有利于加快基础设施建设;有利于化解基础设施产业目前存在的系统性金融风险;有利于优化资本市场结构,促进直接融资和间接融资的合理均衡发展;有利于促进投融资体制改革,提高基础设施产业效率。��拇罄�腔�∩枋┎�低蹲驶�鸱⒄鼓J郊捌涠晕夜�慕杓�芯浚��文介绍和分析了澳大利亚基础设施产业投资基金发展的基本情况和监管框架,并以麦格理银行为例介绍基础设施产业投资基金的投资运作模式,在此基础上思考了澳大利亚发展模式对我国的借鉴意义,认为我国应积极发展有针对性的、有明显投资取向的基础设施产业投资基金,通过专业化的管理,提我国基础设施产业投资基金发展模式研究�
只具有基础设施产业投资基金特征的基金——渤海产业投资基金进行了介高投资效率并有效控制投资风险。��跋旎�∩枋┎�低蹲驶�鸱⒄沟闹匾;肪骋蛩胤治觯�疚拇庸�艺�策方向入手,并结合了相关部门的政策导向,分析了我国发展基础设施产业投资基金的政策环境、金融环境和法律环境。认为目前发展基础设施产业投资基金的政策环境金融环境是有利的,法律环境是可行的,国家相关部委积极鼓励试点。可以预期,基础设施产业投资基金将会在试点中逐步成长,国家也将在试点的基础上,及时建立和完善相关法律和法规。���∩枋┎�低蹲驶�鹱式鹄丛囱芯浚�治隽宋夜��∩枋┎�低蹲�基金的主要资金来源:保险资金、社保资金、银行资金、私人资本、企业资本和政府资金。保险机构投资者资金充沛,