[优秀论文]房地产行业上市公司股权结构与公司绩效关系研究.pdf

第 1 章导论


研究的背景和意义

房地产行业是国民民经济发展中非常重要的基础产业,是世界各国经济发展战略
中的优先先发展重点。房地产业是一个关关联度大、产业链长的产业,它能够间接或直
接地影响相关关产业的发展,即房地产业对促进国民民经济的发展和社会进步起着重要
的作用,对相关关产业有一定带动动效应,同时它也与人们的日常生活和社会稳定有密
切切的相关关。
我国已经进入入工业化发展的加加速时期,同时也是房地产作为支柱产业的形成时
期,各行各业的发展都需要房地产业的支持。20 世纪90 年代中国已经初初步出出现房地
产市场,1998 年中国住房体制制改革的纲领性文件《关关于进一步深化城镇住房制制度改
革,加加快住房建设的通知》文件出出台后,中国房地产市场有了一个飞速的发展,并
形成了一波又一波的房地产热[1] 。
2009 年全全年房地产开发投资36232 亿元元,% ,占2009 年国内内生产
% 。其其中,商品住宅投资25619 亿元元,% ;办办公公楼投资1378 亿元元,增
% ;商业营业用房投资4172 亿元元,% 。数据详见表1-1。
据统统计,在我国每增加加1亿元元的住房投资,其其他23
亿元元,被带动动的者间接相关关或直接相关关的产业有60 多种。同时,住房消费的提提高还
能带动动了建材、家电、装饰、家具具、化工等生产资料、生活资料消费的效应增长。
综综上所述,国民民经济由房地产影响和贡献日益扩大,而且,因为房地产行业本
身具具有很强的行业关关联性,涉及范范围广,包括水水泥、钢铁、建筑等建材行业,以及
信信贷、保保险等金金融服务务行业,房地产业可谓是国民民经济的“晴雨表”。

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表 1-1:2009 年房地产开发和销售主要指标完成情况况
指标单位绝对数比上年增长%
投资完成额亿元 36232
其中:住宅亿元 25619
其中:90 平方米以下住宅亿元 8351
其中:经济适用房亿元 1139
房屋施工面积万平方米 319650
其中:住宅万平方米 250804
房屋新开工面积万平方米 115385
其中:住宅万平方米 92463
房屋竣工面积万平方米 70219
其中:住宅万平方米 57694
商品房销售面积万平方米 93713
其中:住宅万平方米 85294
本年资金来源亿元 57128
其中:国内贷款亿元 11293
其中:个人按揭贷款亿元 8403
本年购置土地面积万平方米 31906 -
完成开发土地面积万平方米 23006 -
土地购置费亿元 6039
(图片数据引自国家统统计局网网站)

研究这个课题,有助助于构建更加加合理的房地产企业股权结结构,进一步优化股权
结结构,从而提提高经营绩绩效。因此,研究房地产行业上市公公司股权结结构的特征以及其其
与公公司绩绩效之间的关关系,有着非常重要的意义:
(1)上市公公司经营绩绩效反映了上市公公司的经营成果,优良的经营绩绩效是市场健健康
发展的基石。只有通过完善的公公司治治理结结构,才能合理保保证上市公公司经营绩绩效的优
良。只有合理的股权结结构才能促进公公司治治理结结构的优化完善,进而保保证公公司获获取良
好的经营绩绩效。
(2)股权结结构是现代市场经济的基础。合理的股权结结构不仅仅有助助于企业以较低
的成本筹集资金金改善企业业绩绩,同时也是现代市场经济和证券券市场良好运作的微观

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基础,对企业的稳定与长足发展具具有重大意义。
(3)现代企业理论研究表明,股权结结构是公公司治治理组织结结构的产权基础,会直接
影响到到公公司治治理模式的形成、运作及其其绩绩效。现代公公司制制的根本特征是财产的经营
权和所有权互相分分离,公公司治治理的系列列问题也随之出出现。公公司治治理组织结结构从实质
上来说,是在财产的委托代理制制下委托人对代理人进行监督和约束的一系列列制制度安
排。在不同股权结结构下,由于委托人对代理人行为承受风险和获获得收益的不同,对
代理人的监控能力力和积极性也因而不同。所以,只有合理地设置置好股权结结构,才能
完善公公司治治理结结构,进而起到到保保证公公司取得良好的绩绩效的作用。

研究方法