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钱荒是怎么发生的?
钱荒的背后往往表现出市场不缺钱的特征
钱荒就是银行没钱了,而不是你没钱了,可以理解为明明你卡上显示有钱,但是你去银行取钱,银行却没钱给你。所以银行没钱跟老百姓没钱,关系挺大。如果在国外,银行没钱了铁定是大事;在国内,我们每天在看热闹,却从没人担心过自己会没钱,的确是挺有中国特色的金融体系。
很多人问,银行为什么会没钱?银行都是在城市里占据最好的地段,最好的装修,银行的员工都是最有钱的人,只有银行给人钱,银行怎么会没钱呢?事实上,银行没钱是经常性的事情,塞浦路斯、希腊、冰岛、西班牙都有银行还不了储户的钱。世界上所有的银行,在储户一起去取钱的时候,都支付不出钱。为什么呢?
我们先来看看银行是怎么运作的。假设银行拿到储户100块钱存款,首先要交给人民银行20块钱,剩余的80块留在银行的账户上。这个80块钱,对于银行来说其实已经欠了储户的钱,如果任其放在账户上,银行只是损失,不但储户来取钱的时候要还80块钱,还要支付利息,如果都这样做,银行早就喝西北风了。那银行怎么办呢?当然是拿这80块钱去放贷款了,而且,这80块钱的贷款利息要高于给储户的100块钱利息才能赚钱。这就是意味着,银行拿了100块钱存款,必然是需要短时间内把贷款放出去,如果放不出去,银行就会亏本。
接下来问题就出现了,一旦贷款放的太多,存款人来取钱,银行没有钱该怎么办?因此,现金留多留少就成了问题的关键。留的少了,存款人来取钱银行钱不够,就会陷入麻烦之中;留的多了,盈利压力又会很大。所以,寻找平衡点很关键,银行也经常自我强调安全性、流动性和盈利性。
在我看来,安全性比较虚,本质跟流动性一样,因为银行最大的不安全因素就是来自于流动性,没有流动性,即使你看上去赚钱了,也一样死翘翘。举个例子,有人买了几十套房子,估值上亿,但是因为欠了别人几百万,他可能就死了。原因有两个:一是可能他的房子卖不出手,估值上亿和能卖掉是两个概念。另一个原因,如果房子努力去卖还是可以卖出去的,但市场听说他要死了,非要等到他死后再来买,于是他就被活活逼死了。当年的金信信托就是如此,倒闭之后将资产卖掉,不仅还清了所有债务,还盈利六十多亿。
所以,银行要在流动性和盈利性之间走钢丝,选择一个平衡点,既要保证每年赚更多的钱,还要保证流动性不出问题,也就是当存款人来取钱的时候,银行能够拿得出钱。
这么一说你应该也就明白了。我们现在看到的银行资金紧张意味着什么呢?意味着银行的流动性没有管好,当储户找银行取钱时,银行拿不出钱。原因有两个:一是亏得太多,倾家荡产了;二是虽然没亏损,但是钱都被放贷了,还没收回来。如果是第一个原因,银行早就解散倒闭了,所以真正的原因只能是第二个。
银行贷款的资金,其本质上只是一个数字。比如,银行将钱贷款给A,A拿到钱后买了东西B和C,最终B和C拿到钱还是会以存款的形式把钱放进银行账户。银行拿到钱,先缴纳20%给央行,剩下的80%继续放贷,如此层层叠加。所以,银行贷款放的越多,市场上钱也应该越来越多。
这里有两个问题需要梳理。第一个问题是,银行的钱和储户的钱其实是两个概念,什么意思呢?比如,你有100万存在银行,的确你有钱,但这100万因为放在了银行,其实是银行的负债,银行未必会有100万在账上,他都拿出去放贷了。所以就会出现,你明明有100万,但当你去取钱的时候,银行却没有钱给你。
有人拿M2数字很高来说明市场不缺钱,我的观点并非如此。我们的确有很多钱,但银行就是没钱给你,银行的钱去了哪儿呢?没错,我是说过银行放贷款出去,钱都沉淀到资产了。问题是我们仔细想想,资产最后也只是个数字,钢筋、水泥都只是钱的表现形式,最终并不沉淀货币本身,货币去了哪儿呢?
答案其实在前面已经说过了,你在银行存了100块钱,银行要交给央行20块钱,80块钱用来放贷;然后又会有80块钱存到银行,银行再交16块钱到央行,接下去会是一个再放贷、再存款;再放贷、再存款的循环。仔细想想,钱都去了哪里?没错,钱最终以货币的形式全部到了央行的口袋。
所以,理论上,商业银行只要把贷款放到极致,一点流动性也不预留,那么商业银行的钱最终都到了央行手里。大家存在银行的钱都只是一个数字而已。看到这里我想你已经明白了,为什么银行是妈?因为不管你怎么做,你的钱到最后都在她手里。
因此我们基本就可以得出一个规律:银行存款增加,放贷就必然会增加,放贷一旦增加,会带来存款进一步增加,之后又推动了放贷的增加……如此循环,最终的结果就是,银行存款不断增加的同时,资产也在不断增加,但同时,现金却在减少。钱荒的背后其实往往表现出市场不缺钱的特征。
转过头来我们看看市场。市场缺钱与否很多人用M2来衡量,但M2其实包含了很多储蓄存款,所以很多人以M2高来说明市场不缺钱,其实是个