货币危机防范政策与理论.ppt

第六章货币危机防范政策和理论
山西财经大学
2018/11/21
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山西财经大学财政金融学院王永亮制作
第六章货币危机防范政策和理论
第一节货币危机概述
第二节货币危机的解决方案
第三节货币危机理论
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第一节货币危机概述
一、货币危机的含义
二、货币投机导致危机的机制
三、货币投机对象和投机效应的扩散
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一、货币危机的含义
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(一)广义
一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度(有的学者认为该幅度为15%~20%)时,就可以称之为货币危机。
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(二)狭义
指市场参与者对一国的固定汇率失去信心的时候,通过外汇市场抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的事件。
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(三)货币危机与金融危机的区别
货币危机主要发生在外汇市场上,体现为汇率的变动;
金融危机(Financial Crisis)的范围更广,还包括发生在股票市场和银行体系等国内金融市场上的价格波动,以及金融机构的经营困难与破产等。
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二、货币投机导致危机的机制
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股市上抛空→投机攻击→利率上升→股市下跌→股市购入
投机攻击→利率上升→股市下跌→股市购入投机退却→利率下调→股价上升→股市抛售
期市上抛空股指期货合约→投机攻击→利率上升→股市下跌→股指期货合约下跌→平仓股指期货合约。
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三、货币投机对象和投机效应的扩散
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