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三大运营商2009年财报分析
从三大运营商合计数据看,2009年三大运营商实现营业收入8154亿元,实现净利润1394亿元,%%;收入增长继续放缓,盈利首次出现负增长(见下图)。
收入增长的回落归因于:移动电话用户渗透率的不断提升、资费的持续下调,以及固网业务尤其是固网语音业务的衰落;除此之外,重组带来运营商竞争的加剧、3G网络建设以及业务投入造成的成本上升短期对运营商盈利水平造成明显冲击。上一个10年电话普及率的提升尤其是移动电话普及率的快速提升为国内电信业增长带来了黄金的10年,而在下一个10年,电信业的增长已经不能简单地依靠用户渗透率的提升来实现。
中国移动:
业绩增长压力日益加大
中国移动2009年实现营业收入4521亿元,%;股东应占利润达1152亿元,%,%;EBITDA达2290亿元,%,%。
中国移动2009年收入增长403亿元,其中来自移动语音业务的贡献有221亿元,贡献率为55%,而各类增值业务的贡献达到181亿元,贡献率为45%;从增长速度看,%,%%,语音业务增速明显较慢。总的来看,语音业务仍是移动当前增收的最主要力量,但提升收入增速的重任就要落到增值业务上。
2009年中国移动新增客户6503万户,而2008年新增量为8792万,新增客户量首现大幅下滑。,%;受移动电话渗透率提升以及竞争分流的影响,中均每户每月收入(ARPU)为77元,%,ARPU下降的主要原因在于语音资费下降较快,,%。客户量增长放缓,并且ARPU下降,两者共同拉低了收入的增长。此外,我们分析认为,中有所下降,尽管中国移动极大地发挥了网络规模效应并提升运营效率,%,%,但是在竞争加剧带来成本上升以及资费下降的背景下,中还是受到了损害,2008年平均每户每月盈利为29元,,这使得中国移动利润增速大幅下降。但从横向比较来看,中国移动的盈利能力仍然相当强大,位居全球前列。
中国电信:
移动业务带动收入增长
。扣除初装费因素影响后,%;,%;,%。
2009年中国电信收入增速的反转上升主要应归功于其移动业务的发展,2009年电信移动业务收入较2008年增长295亿元,而2009年中国电信的总体收入增长也只有237亿元;收入增长的第二推动力是
互联网和数据业务,增长83亿元;固网语音业务下滑明显,较2008年减少178亿元。
与收入明显上升相反的是中国电信2009年利润大幅下降,主要原因在于初期移动业务的大力投入带来成本费用的显著提升。中国电信表示将利用3年时间