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从博弈的角度看企业兼并与战略联盟

中国海洋大学经济学院唐爱朋

[摘要] 本文在市场环境给定的情况下,尝试运用博弈的方法探讨企业兼并与
战略联盟这两种企业外部扩张模式分别面临的问题及可能的策略选择。
[关键词] 兼并战略联盟博弈

一、引言
1 企业兼并与战略联盟
企业兼并是指有两个或更多个原有单位,形成一个新的经济单位的任何交易。所谓战略联盟,
一般是指两个或两个以上的企业间或特定事业与部门为实现共同的战略目标,通过公司协议或组
织方式而结成一体的联合体,其联合是契约性质的,通常附有一个期限。企业兼并与战略联盟是
市场中常见的企业谋求外部扩张的两种战略形式。现实中,由于市场竞争的不完全性和规模经济
的存在,市场份额对企业来说至关重要。市场竞争往往演变为几家企业集团的博弈。竞争是市场
经济的不变规律,然而竞争的手段和战略却多种多样。在日益激烈的竞争中,各行业竞争越来越
相互交织,企业只有随时警惕竞争环境的变化,正确判断何时该与对手合作,何时该与对手竞争,
才能在不断变化的环境中掌握先机,赢得主动,不断提高竞争力。本文尝试运用博弈论的方法,
对企业兼并与战略联盟这两种形式进行解释,分析不同形式下企业面临的问题及策略选择。
2 博弈论
博弈论作为一种方法论,是研究决策主体的行为发生直接相互作用时的决策以及这种决策的
均衡问题。它的思想在政治,军事,经济等方面的运用自古以来有之,而真正把它上升到理论的
高度应该归功于纳什,泽尔腾和海萨尼,他们用严密的数学推理逻辑和简明的文字论证了纳什均
衡,贝叶斯纳什均衡,子博弈精练纳什均衡,精练贝叶斯纳什均衡四种均衡状态的存在及其求法。
此外,在博弈论里,根据参与者的支付总和是否为 0,可以分为零和博弈与非零和博弈。根据参
与人是否合作,可以分为合作博弈与非合作博弈。

二、外部扩张的收益与匹配问题
1 外部扩张的收益性问题
无论企业是采取兼并还是战略联盟,在着眼长远利益的同时,其活动本身能为企业带来正的
效应。假定市场中有两家完全相同的企业,生产相同的产品,产品的单位成本均为 c,固定成本
为 0。设市场需求曲线为 p=a-Q。其中,p 为产品价格,Q 为市场需求量。由于两家企业力量相同,
没有谁占据主导地位,因而两家企业对产量的选择是相互独立的,即一家企业的产量决策对其他
企业没有影响。设企业 1 和企业 2 的产量分别为 q1,q2,则利润分别为л1,л2
л1=pq1-cq1=(a-(q1+q2))q1-cq1
л2=pq2-cq2=(a-(q1+q2))q2-cq2
利润最大化一阶条件为
ал1/аq1 =a-(q1+q2)-q1 –c=0
ал2/аq2 =a-(q1+q2)-q2–c=0
2
解得 q1=q2=(a-c)/3, л1=л2=(a-c) /9
现在我们再分析企业 1 与企业 2 通过战略联盟组成集团或兼并重组为一家企业的情况。此时,
总利润函数为л=Q(a-Q)-cQ
利润最大化一阶条件为ал/аQ=a-2Q-c=0
解得 Q=(a-c)/2, л=(a-c)2/4
- 1 -
比较企业 1 与企业 2 发生关系之前,发现形成净收益(a-