论股票价值评价【精品】.pdf

青岛大学
硕士学位论文
论股票价值评价
姓名:马媛
申请学位级别:硕士
专业:金融学(含:保险学)
指导教师:伍海华

论文摘要熟、规范,在国际环境、国家政策、经济形势、行业发展景及大众推动中国证券市场走向成熟化、效率化,使其健康运行,这是新世纪引导投资者从预测短期价格趋势转向研究股票内在价值,即要求投资者树立起理性投资理念。投资者只有把更多的关注投向上市公司本身的经营行为和业绩表现,通过基本分析揭示股票内在价值,以此作为主要的投资依据,才能使我国的证券市场真正步入价值投资时代。鉴于证券市场上基础分析的重要性,本文将主要解决“如何在基本分析的基础上有效、准确的对股票价值进行合理评价”这一问题。论文的开头部分首先阐述了“股票价值评价”这一研究问题的来源及将体现上市公司基本面情况的微观经济因素作为股票价值评价的评价指标,建立起股票价值评价指标体系。摒弃传统的常规综合评价方法,采用模糊数学、灰色系统理论、⑼槐渎邸⑸窬缥逯中滦头椒ǎ⒐善奔壑灯兰勰论文的最后部分对应用的股票价值评价方法进行分析总结。题,为理性投资者提高回报率降低风险提供更为准确的投资依据,从而推动完善证券市场上资本的合理定价机制,使中国股市的资源配置功能发挥效力,促进中国证券市场走向成熟化、效率化。关键词:基本分析:理性投资;股票价值;综合评价中国证券市场是一一个新兴快速发展的市场,但相对丽言还不够成心理等多种因素交互影响下形成了一个非常复杂的非线性动力系统。伊始摆在广大投资者面前的一个全新命题。证券市场走向成熟,需要意义,然后展开主体部分的论证。型,并以青岛地区上市公司的股票为例,进行实证研究。通过本文的研究工作,基本解决了对股票价值合理有效评价的问
疭琻琻‘‘琭疭,瓸琲.,琲,’,.畉甇琧,’”.:甌痵甀.:..
甊;疭疭琲;痵痵,,,
言引中国证券市场是一个新兴快速发展的市场,但相对而言还不够成熟、规范,在国际环境、国家政策、经济形势、行业发展前景及大众对这样的复杂系统进行预测和分析成为了许多经济学家研究的热点场规模不断扩大,上市公司流通股票的数量越来越大,相应的法规和运行机制也在逐步完善,这使得一般机构投资者无法再左右股票价格的股息和企业不断成长引起的股价上涨的收益。,以确定股票的内在价值,以此来作为主要的投资依据,使我国的证券市场真正步入化程度所决定。一般认为:基于基础分析而不是技术分析的投资行为能使资本市场的定价更准确更有效率。因为基础分析重在揭示股票的内在价值,强调透过财务分析、价值评估等手段从企业内部的基础因素中发现信息,对公司进行评价,然后作出投资决策。“内在价值”可以作为评判整个市场理性程度的标准,若股票市壤价格基本上反映股票的内在价值,那么这一市场就是理性市场,亦即有效率的市场。、无效率的表现,而目前中国股市已进入弱型效率市心理等多种因素交互影响下形成了一个非常复杂的非线性动力系统,自证券法实施以来,我国证券市场步入了一个新的发展阶段,市的波动方向,故不论是对机构投资者还是个人投资者来说树立起理性投资理念势在必行。理性投资行为的目的不是短期的价差,而是稳定价值投资时代。上市公司研究的兴起并不是偶然的,而是由整个证券市场的效率课题。引言
场阶段,在这种市场形态中,信息传播和市场调整的速度尚不够快,务、运营状况等公开资料和信息,对上市公司进行有效的综合评价,鉴于证券市场上基础分析的重要性,即研究股票内在价值的深远评价方法,采用模糊数学、灰色系统理论、⑼槐渎邸⑸窬等新型方法对股票的内在价值进行合理有效的多目标综合评价,为理性投资者提高回报率降低风险提供更为准确的投资依据,进一步完善中国股市的资源配置功能,促进中国证券市场走向成熟化、效率化。上市公司财务业务及营运资信披露不甚完整,通过缜密分析公司的财寻找市场上具有稳定成长、行业龙头的股票作为投资选择,则可以获意义,本文将基于上市公司的基本面财务状况,摒弃传统的常规综合得一定的超额利润。引言
一一第一章研究问题的来源第一节股票价值评价的意义篁ほ账鼙谒荟咚以此作为主要的投资依据,才能使我国的证券市场真正步入价值投资时代。一、我国股票市场现状从世纪年代初上海证券交易所和深圳证券交易所成立到现在,中年的谠T黾拥亿元,占国内生产总值的比重由年的%∮刖迷龀こ氏殖隽讼灾南喙毓但与国外成熟的证券市场相比,我国新生的证券市场由于先天条件的原过大、上市公司治理结构不完善、监管体制不健全、多数股价运行脱离公司在我国股票市场上股价与公司经营业绩似乎并不相关,经营业绩往往被严重低估或高估,中科创业、亿安科