医药行业跟踪报告（pdf 9）原料药行业盈利能力向好.pdf

行业跟踪报告

2006 年 04 月 13 日原料药行业盈利能力向好
行业公司一部“原料药盈利能力增强,生物制品受政策扶持,制剂药面临降价,
医改试点推动医药行业向前发展”是我们在一月推出的医药行业投资策略
王友红
报告中的主要结论,经过三个月观测,行业发展符合预期。
86-21-53858428
2006 年前 2 个月,化学制剂药和中成药出现行业性亏损,化学原料
wangyh@ 药和生物制品子行业收入和利润继续保持较快的增长速度。行业增长速度
有所分化。
对已公布年报的 60 家医药上市公司进行统计,2005 年度收入增长
%,净利润增长 %,收入和利润增长保持同步。与 2004 年相比,
医药类上市的整体盈利能力有所上升。
化学原料药行业产量放大,化工原料成本压力降低,部分产品价格
上调,这些因素促使整个行业的收入和利润都保持较快的增长。我们预测
化学原料药行业盈利能力将获得回升。

国家对企业创新的支持力度在不断增加。医药行业研发投入比例将
资料来源:海通证券研究所
提高,这对提升行业的整体研发水平有积极的作用,在政策支持下研发能
力强的企业将获得更多的发展机会。
相关研究
《2005—06 年度医药行业报告》药品降价是政府降低群众医疗支出最直接的方法,但历次降价的都
是收效甚微。药品降价将继续执行,对某些企业来说降价将产生一定的负
《药行业上半年运行情况分析》
面影响。治理医药购销中的商业贿赂将对目前流行的非处方药医院营销模

《生物制品行业发展现状及上市公司在行业式产生深远的影响。
中的地位分析》
我们对于 2006 年医药行业整体的判断是,整体收入仍然保持较快的

《医药行业_2006 年投资策略报告》增长速度。优势化学药和中药公司值得继续持有,生物制品企业继续向好,
建议增持。
代码简称本期评级上期评级每股收益(元) 市盈率(倍)
海通证券研究所
2005F 2006F 2007F 2005F 2006F 2007F
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