财务管理总结.doc

1 财务管理目标
利润最大化:
优点 ;;,整个社会的财富才能实现最大化
缺点:;;;。
股东财富最大化:
优点 ;;;。
缺点 ;,。,不能完全准确反映(阿司匹林效应,丁蟹效应)
2 简答财务管理的原则
资金的时间价值原则风险与收益权衡原则资源优化配置原则(实现资金使用效用的最大化) 现金流量动态平衡原则弹性原则利益关系协调原则成本—效益原则投资分散化原则
3 货币时间价值的定义
货币在使用的过程中随着时间变化而发生的增值。通常情况下,它相当于在没有风险和通货膨胀的条件下的社会平均利润率。
4 第二章例题
例题1:
A矿业公司决定将其一处矿产10年开采权公开拍卖,因此它向世界各国煤炭企业招标开矿,已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力,甲公司的投标书显示,如果该公司取得开采权,从获得开采权的第一年开始,每年年末向A公司交纳10亿美元的开采费,直到10年后开采结束,乙公司的投标书表示,该公司在取得开采权时,直接付给A公司40亿美元,在8年末再付给60亿美元,如A公司要求的年投资回报率达到15%,问应该接受哪个公司的投标?
解甲公司付款终值=10×(F/A,15%,10)=(亿美元)
乙公司付款终值=40 ×( F/P,15%,10 )+60 × ( F/P,15%,2)
甲<乙选乙实际工作中,对上述问题的决策多采用比较现值的方式。
例题2:
某公司打算购买一台设备,有两种付款方式:一是一次性支付500万元,二是每年初支付200万元,3年付讫,由于资金不充裕,公司计划向银行借款,用于支付设备款,假设银行借款年利率5%,复利计息,请问公司应采用哪种付款方式?
解终值法:
一次性付款3年末终值=500 ×(F/P,5%,3)=(万元)
分期付款3年末终值=200 ×(F/A,5%,3) ×(1+5%)=(万元)
采用第一种
现值法:
一次性付款现值=500(万元)
分期现值=200 ×[(P/A,5%,2)-1]=(万元)
采用第一种
例题3:
某企业向银行借入一笔款项,银行贷款的年利率为10%,每年复利一次,银行规定前10年不用还本付息,但从第11年至第20年每年末偿还本息5000元,要求:用三种方法计算这笔款项的现值。
解方法一:PA=5000 ×(P/A,10%,10) ×(P/F,10%,10)=(元)
方法二: PA=5000 ×[(P/A,10%,20) - (P/A,10%,10)]=11845(元)
方法三:PA=5000 ×(F/A,10%,10) × (P/F,10%,20)=(元)
例题4:
某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:
(1)从现在起,每年年初支付200万元,连续付10次,共2000万元,
(2)从第5年开始,每年年初支付250万元,连续支付10次,共2500万元。假设该公司的资本成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案?
解方案一付款现值=200 ×(P/A,10%,10) ×(1+10%)=(万元)
方案二付款现值=250 ×(P/A,10%,10) ×( P/F,10%,3 )=(万元)
方案二现值<方案一,选择方案二
例题5:
有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,其现值为()万元


解 P=500(P/A,i,5)(P/F,i,2)应选B
例题6:
归国华侨吴先生想支持家乡建设,特地在祖籍所在县设立奖学金,奖学金每年发放一次,奖励每年高考的文理科状元各10000元,奖学金的基金保存在中国银行该县支行,银行一年定期存款利率2%,问吴先生要投资多少钱作为奖励基金?
解 PA=20000/2%=1000000(元)
例题7:
已知部分时间价值系数如下:
t
1
6
10
11
 (F/P,8%,t)
-

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